报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告核心观点 - 今日贵金属震荡上行，预计短期震荡上行，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] - 短期避险方面，贸易战避险消退，地缘异动风险上升；美国就业走弱通胀温和，降息预期存在支撑 [1] - 避险属性方面，美航母打击群向中东集结，伊朗扬言任何对伊攻击将被视为全面开战，特朗普放话对加拿大加征关税及提及格陵兰协议、北约北极部署，地缘异动风险上升 [1] - 货币属性方面，美国就业走弱，初请失业金人数略增但低于预估，12月CPI涨幅符合预期，家庭食品与房租支出增加，美联储12月下调利率，市场预期26年1月不降息概率近95%，下次降息或到6月，美元指数和美债收益率震荡偏强 [1] - 商品属性方面，波兰央行计划购买多达150吨黄金，白银供应偏紧，铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲，钯金短期需求有韧性但长期面临燃油车市场结构性压力，CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格 [1] 各金属情况总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多并做好仓位管理和止损止盈 [2] - 国际价格如Comex黄金活跃合约收盘价4983.10美元/盎司，较上日涨0.91%；国内价格沪金主力收盘价1115.64元/克，较上日涨2.58% [2] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名前20中，净多前20名合计164042.00，增加5669.00；净空前20名合计12677.00，增加312.00 [3] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多并做好仓位管理和止损止盈 [4] - 国际价格Comex白银活跃合约收盘价103.26美元/盎司，较上日涨7.32%；国内价格沪银主力收盘价24965.00元/千克，较上日涨6.97% [4] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名前20中，净多前20名合计159186.00，增加6418.00；净空前20名合计102203.00，增加20255.00 [5] 铂金 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多并做好仓位管理和止损止盈 [6] - 国际价格NYMEX铂金活跃合约收盘价2627.10美元/盎司，较上日涨5.98%；国内价格铂主力收盘价685.90元/克，较上日涨8.21% [7] - 广期所期货公司会员铂净持仓排名前20中，净多前20名合计4963.00，增加159.00；净空前20名合计9731.00，增加209.00 [8] 钯金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸并做好仓位管理和止损止盈 [9] - 国际价格NYMEX钯金活跃合约收盘价1945.50美元/盎司，较上日涨3.79%；国内价格钯主力收盘价497.95元/克，较上日涨2.94% [9] 贵金属基本面关键数据 货币属性 - 美联储相关指标，联邦基金目标利率上限、贴现利率、准备金余额利率均下降0.25%，总资产66354.43亿美元，增加27.23亿美元 [10] - 美国劳动力市场失业率4.40%，下降0.10%；非农就业人数月度变化5.00万，减少0.06万等 [12] - 美国房地产市场成屋销售435.00万套，增加24.00万套；新屋销售、开工无变化 [12] - 美国消费、工业、贸易等方面数据有不同变化，如零售额同比3.09%，下降0.79%等 [12] - 央行黄金储备中国2306.32吨，增加1.87吨；美国8133.46吨无变化；世界36362.76吨无变化 [12] - IMF外储占比美元56.32%，下降1.46%；欧元21.13%，增加1.12%等 [12] 避险属性 - 地缘政治风险指数295.76无变化；VIX指数16.09，较上日涨2.88%，较上周涨1.45% [12] 商品属性 - CRB商品指数312.24，较上日涨0.98%，较上周涨3.37%；离岸人民币6.9601，较上日涨0.01%，较上周降0.05% [12] 美联储最新利率预期 - 2026年1月28日利率在325 - 350的概率为97.2%，后续各时间节点不同利率区间概率有变化 [14]