报告行业投资评级 - 豆一：★☆☆ [1] - 豆粕：★★★ [1] - 豆油：★☆☆ [1] - 棕榈油：★★★ [1] - 菜粕：★☆☆ [1] - 菜油：★★☆ [1] - 玉米：★★★ [1] - 生猪：★☆☆ [1] - 鸡蛋：★☆☆ [1] 报告的核心观点 - 各农产品期货价格走势受供需、政策、天气、宏观等多因素影响 ，不同品种表现各异 ，部分品种短期震荡 ，部分预计震荡偏强或有下跌趋势 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 国产大豆主力合约价格偏强且增仓 ，现货市场平稳 ，农户余粮少供应偏紧 ，政策拍卖改善边际供应 ，节日临近需求或改善 ，宏观再通胀交易有溢出效应 ，短期关注政策和市场情绪 [2] 大豆&豆粕 - 南美丰产预期消化后 ，市场聚焦巴西新季大豆收割进度 ，其收割受天气影响进度偏慢 ；我国2、3月船期大豆采购超9成 ，4月过4成 ，已履行1200万吨采购承诺 ；2月底巴西大范围收获或加大美豆/连粕压力 ，中加关系改善后加菜籽及菜粕进口或冲击国内豆粕价格 ，短期美豆/连粕底部震荡 [3] 豆油&棕榈油 - 马来西亚棕榈油产量环比降、出口需求环比增 ，供需结构转好 ；印尼种植园国有化政策增强定价权 ；美国豆油生物质柴油政策利多 ，燃油和RIN价格上涨利于生物柴油利润 ，关注3月初政策落地 ；宏观再通胀交易有溢出效应 ，短期关注政策和市场情绪 [4] 菜粕&菜油 - 菜系市场不确定性在进口端 ，关注澳大利亚菜籽入榨和商买政策、美对加政策对加拿大菜系贸易政策的影响 ；中加经贸关系缓和下 ，进口菜油远端供给预期与菜粕有差异 ，利于菜系油粕比上行 ；加拿大菜籽进口成本抬升 ，提振国内菜系期价 ，预计菜系整体震荡偏强 ，菜油略强于菜粕 [6] 玉米 - 东北及北港玉米现货价格稳定 ，前期降雪助推看涨情绪 ，基层售粮进度慢 ，中下游库存低 ，春节备货推高行情 ；玉米深加工企业早间剩余车辆数低位稳定 ；可售粮源减少叠加节前补库 ，价格偏强 ，短期大连玉米期货震荡 [7] 生猪 - 生猪现货价格偏弱 ，盘面增仓下跌 ，05合约创新低 ；1月中旬后年前二育补栏结束 ，春节前加速出栏 ；生猪期现货反弹高点已过 ，中长期出栏压力增加 ，预计明年上半年猪价有低点 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格强势 ，供应端下降 ，春节前食品厂备货带动需求 ；现货强势传导至期货近月 ，远月偏弱 ；1月以来产业链淘汰放缓补栏转好 ，但不利于远月价格 ；短期观察春节前现货价格能否维持 ，中长期上半年合约逢低做多 [9]