报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 上周美国发行多只与个人投资者关注股票相关的 ETF，国际股票 ETF 资金流入明显，贵金属 ETF 涨幅突出；2025 年 11 月美国非货币公募基金总量增加，近期美国国内股票基金流出收窄，国际股票产品流出减缓，债券产品流入下降 [2] 各目录总结 美国 ETF 创新产品：个人投资者相关股票产品发行 - 上周美国 19 只新发产品，含 5 只单股票杠杆、1 只数字货币杠杆产品及多只复合策略产品，ETF 策略综合化程度提升并向对冲基金靠拢 [5] - Tuttle Capital 发行“Meme Stock”策略产品，投资 15 - 30 只社交媒体受关注股票，用看跌期权价差策略增厚收益 [6] - Defiance 发行“Retail Kings”ETF，主动管理，投资个人投资者参与度高的科技股，持仓 30 - 50 只、季度调仓 [6] - Amplify 的网络安全 Covered Call 产品在高波动标的上增厚收益，但收益上限有限 [7] 美国 ETF 动态 美国 ETF 资金：国际股票产品流入明显 - 过去一周美国国内股票 ETF 流出，国际股票产品流入超 150 亿美元，新兴市场产品流入居前且分散，道富标普 500 ETF 流出多 [8] - 近两周美国主要 ETF 中，Vanguard 标普 500 ETF 流入最高，全市场股票 ETF 流入明显，债券产品综合债券流入、信用债细分产品流出，黄金维持流入 [11] 美国 ETF 表现：贵金属 ETF 上涨明显 - 今年以来贵金属板块快速上涨，黄金 ETF 涨幅约 14%，白银 ETF 涨幅超 35%，铂金等也有突出涨幅 [12] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025 年 11 月美国非货币公募基金总量 23.72 万亿美元，较 10 月增加 0.03 万亿，11 月标普 500 上涨 0.13%，国内股票型产品规模降 0.15%，赎回压力缓和 [14] - 1 月 7 日 - 1 月 14 日当周美国国内股票基金流出收窄到 149 亿美元，国际股票产品流出减缓，债券产品流入降至 14 亿美元 [14]