报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国际货币基金组织上调2026年世界经济增速、寒冷天气推动柴油取暖需求使需求担忧缓解，加上伊朗局势升温，原油价格震荡上行，但全球原油浮库高企、供应过剩，且哈萨克斯坦油田暂时停产等因素影响，预计原油价格震荡整理[4][9] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 1月4日欧佩克+决定2026年2月和3月继续暂停增产，原油需求淡季，美国原油库存和汽油库存累库幅度超预期，整体油品库存增加，美国原油产量小幅减少但仍处高位，能源部长呼吁提高全球石油产量 [4] - 国际货币基金组织上调2026年世界经济增速，寒冷天气推动柴油取暖需求，需求担忧缓解，但全球原油浮库高企，供应过剩，EIA上调2026年原油供应过剩幅度，雪佛龙加大委内瑞拉原油运输但该国影响不大 [4] - 美国对伊朗实施新一轮制裁，未排除军事行动可能，美航母打击群抵达中东，伊朗武装力量进入全面戒备，地缘风险升温，关注伊朗局势；俄乌和谈有进展，关注后续情况；美国欲获格陵兰岛美军基地区域主权遭反对；哈萨克斯坦油田暂时停产，CPC3号SPM推迟复产 [4] 原油供给端 - OPEC 11月原油产量下调2.1万桶/日至2845.9万桶/日，2025年12月产量环比增加10.5万桶/日至2856.4万桶/日 [14] - 1月16日当周美国原油产量减少2.1万桶/日至1373.2万桶/日，位于历史最高位附近，能源部长呼吁提高全球石油产量，战略石油储备库存环比增加80.6万桶至4.145亿桶，为2022年9月30日当周以来最高，连续26周增加 [14] 欧美成品油表现 - 美国、欧洲汽油裂解价差分别上涨0.5美元/桶、4美元/桶，美国、欧洲柴油裂解价差分别上涨2.5美元/桶、4美元/桶 [27] - 美国原油产品四周平均供应量减少至1994.6万桶/日，较去年同期减少1.68%，汽油周度产量环比减少5.66%至783.4万桶/日，四周平均产量较去年同期减少0.57%，柴油周度产量环比减少13.96%至352.4万桶/日，四周平均产量较去年同期减少1.14%，汽柴油环比回落带动美国原油产品单周供应量环比减少3.98% [32] 美国原油库存 - 1月23日凌晨EIA数据显示，截至1月16日当周美国原油库存增加360.2万桶，预期增加113.1万桶，较过去五年均值高3.24%，汽油库存增加597.7万桶，预期增加170.5万桶，精炼油库存增加334.8万桶，预期减少16.2万桶，取暖油库存增加27.9万桶，预期减少74.5万桶，库欣原油库存增加147.8万桶，美国原油和汽油库存累库幅度超预期，整体油品库存增加 [41] 地缘风险 - 美国对伊朗实施新一轮制裁，涉及多家石油相关公司和多艘油轮，伊朗武装力量进入全面戒备，以色列国防军为美国可能对伊朗军事行动做准备并进入高度戒备 [46] - 俄乌和谈在军事小组讨论有进展，预计下一轮俄美乌三方会谈2月1日在阿联酋阿布扎比举行 [46] - 特朗普称美国预计获格陵兰岛美军基地所在区域“主权”，格陵兰方面反对 [46]