市场总览 - 2026年1月26日，上证指数下跌0.09%，沪深300指数上涨0.1%，科创50指数下跌1.35%，中证1000指数下跌1.24%，创业板指下跌0.91%，恒生指数上涨0.06% [4][5] - 2026年1月26日，表现最好的行业为有色金属（上涨4.57%）、石油石化（上涨3.18%）、煤炭（上涨2.07%）、农林牧渔（上涨0.85%）和非银金融（上涨0.79%）[4][5] - 2026年1月26日，表现最差的行业为国防军工（下跌4.47%）、汽车（下跌2.31%）、社会服务（下跌2.3%）、电子（下跌2.24%）和房地产（下跌2.23%）[4][5] - 2026年1月26日，全A股总成交额为32806亿元，南下资金净流出8.26亿港元 [1][5] 重要观点：机械设备行业年度策略 - 报告核心观点为船舶行业景气上行，油轮与干散货船订单有望接力增长，在供给约束下船价将持续上行，整个产业链将共同迎来盈利释放 [2][6] - 市场普遍看法是2025年新船订单下滑且新船造价回落，对未来新接订单和船价增长存在不确定性 [6] - 报告观点与市场差异在于，其认为船舶行业景气上行，油轮和干散货船订单有望大幅增长，并推动船价持续走高 [6] - 行业上行的主要驱动因素是运价上涨以及老旧船舶更新加速 [6] 重要点评：传媒互联网行业深度 - 报告主要事件为对2025年第四季度机构重仓股配置情况的分析 [7] - 核心点评指出，2025年第四季度传媒行业配置比例明显下降，这主要体现为对前期涨幅较高个股的收益确认，同时部分AI应用标的获得明显增配，为2026年1月的AI应用行情蓄力 [3][7] - 从持仓市值看，2025年第四季度传媒行业前十大重仓股与第三季度一致，但整体减仓明显，前十大中仅三七互娱获得加仓 [7] - 2025年第四季度加仓明显的标的多为2025年前期关注度和涨幅较低的标的，具体包括：游戏板块的三七互娱、游族网络、昆仑万维、掌趣科技；广告营销板块的蓝色光标、汇量科技；出版传媒板块的中国出版、南方传媒；数字文化板块的浙数文化；票务娱乐板块的大麦娱乐 [8]