报告行业投资评级 - 行业评级：推荐（维持）[2] 报告核心观点 - 全球AI数据中心扩建驱动服务器CPU需求增长，英特尔与AMD的服务器CPU产能已接近售罄，计划将价格上调10-15%[4][13] - AMD Zen全系产品存在高危硬件漏洞“StackWarp”，对系统算力和成本有影响，而源于AMD Zen初代架构的国产海光C86处理器不受此漏洞影响[5][14] - 存储芯片行业在AI需求驱动下进入“超级周期”，供需紧张推动价格持续上涨，预计2026年DRAM与NAND Flash产值将分别达到4043亿美元和1473亿美元[60][61][62][63] - 半导体行业景气度持续提升，韩国1月前20天半导体出口额同比大增70.2%，台积电先进制程产能供不应求，客户被迫考虑分流订单[76][78] 根据目录总结 周观点 - 英特尔和AMD因超大规模云服务商采购，2026年服务器CPU产能接近售罄，计划涨价10-15%[4][13] - AMD Zen1-Zen5全系产品受“StackWarp”高危漏洞影响，需关闭同步多线程进行缓解，海光C86处理器因国产化自研不受影响[5][14] - 建议关注：华虹公司、海光信息、龙芯中科、广合科技[5][15] 周度行情分析及展望 - 1月19日-23日当周，海外半导体龙头中，超威半导体(AMD)领涨，涨幅为12.01%，美光科技涨10.17%[17][18] - 同期，申万半导体指数上涨2.22%至8278.29，半导体细分板块中集成电路封测板块涨幅最大，达7.25%[18][20] - 半导体板块周涨幅前十个股包括龙芯中科(33.07%)、金海通(25.57%)、必易微(23.31%)等[25][28] - 当周，申万半导体行业主力资金净流出9.78亿元，净流入率为-0.71%[27] 行业高频数据 - 费城半导体指数近两周整体呈上升态势，台湾半导体行业指数近两周呈震荡上行态势[29][32] - 2025年11月全球半导体销售额为752.8亿美元，同比增长29.80%，其中中国销售额202.3亿美元，占比26.87%[37] - 2025年第三季度，中国大陆半导体设备销售额达145.6亿美元，同比增长12.61%，环比增长28.17%[39] - 国产晶圆代工厂中芯国际8英寸晶圆月产能从2018年约45万片提升至2025年9月约102.3万片，2025年第三季度产能利用率恢复至95.8%[47][49] - 存储芯片价格大幅上涨，2026年1月23日DDR5(16Gb)现货平均价为36.67美元，1月19日512Gb TLC NAND现货平均价为15.45美元[50] 行业动态（存储） - 三星电子和SK海力士计划2026年继续削减NAND闪存产量，以追求利润最大化，预计将推动NAND价格持续上涨[56][58] - TrendForce预计2026年第一季度NAND闪存合约价格环比上涨33%-38%，2026年DRAM产值预计达4043亿美元（年增144%），NAND Flash产值达1473亿美元（年增112%）[58][61][62][63] - 美国关税政策警告存储芯片商若不在美投资可能面临100%关税，已为在美设厂的中国台湾厂商提供关税豁免条件[67] - 美光科技拟以18亿美元收购力积电在台湾的铜锣P5晶圆厂，以扩充DRAM产能[72] - 三星HBM4E研发流程已过半，预计2027年发布[73][74] 行业动态（半导体） - 2026年1月前20天，韩国半导体出口额达107.3亿美元，同比大幅增长70.2%[76][77] - 台积电3nm制程产能极度紧缺，订单已排至2027年，资本支出计划上调至520-560亿美元，苹果、英伟达等大客户被迫考虑将部分订单转向三星和英特尔[78][79] - 英特尔2025财年第四季度净亏损3.33亿美元，承认难以满足AI数据中心对服务器芯片的需求[80] - 三星美国德克萨斯州泰勒市的2nm晶圆厂预计2026年下半年量产，目标月产能5万片晶圆[82] - 三星发布FoWLP_HPB先进封装技术，可降低热阻多达16%，提升移动处理器散热性能[84][85][86] 重点关注公司及盈利预测 - 广合科技 (001389.SZ)：股价99.66元，2026年EPS预测2.67元，PE 37.33倍，投资评级“买入”[8][16] - 海光信息 (688041.SH)：股价276.00元，2026年EPS预测1.58元，PE 174.68倍，投资评级“买入”[8][16] - 龙芯中科 (688047.SH)：股价193.00元，2025年EPS预测-0.91元，投资评级“未评级”[8][16] - 华虹公司 (688347.SH)：股价139.76元，2026年EPS预测0.37元，PE 206.87倍，投资评级“未评级”[8][16]