报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关税风暴暂缓 EUA 回归基本面 [1] 行情 - 一级拍卖价格 87.51 欧元/吨（1.11%） 投标覆盖比 2.42 [2] - 二级 EUA 期货结算价 88.4 欧元/吨（-0.08%） 成交 2.77 万手（-2.39） [2] 策略 - 信号强度为 1（0 为空仓 ±1 为偏多/空 ±2 为多/空） [3] - 利多因素为欧洲北部及中部寒冷天气持续推高取暖需求 LNG 区域竞争加剧 TTF 偏强运行 [3] - 利空因素暂无新增 [3]