报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司苏州科达近年业绩受传统业务需求波动和高固定成本影响承压，未来业绩好转依赖传统业务企稳与新业务规模化收入双重驱动，公司正布局卫星和低空领域新赛道，有望在未来两年改善业绩，且在商业航天行业具备独特竞争力和发展潜力 [26][27] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为苏州科达，所属行业是计算机设备，接待时间为2026年1月22日，上市公司接待人员有董事长陈冬根、董秘张文钧、创新副总经理曹李军、证代曹琦 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构众多，包括聚商基金、中汇(北京)私募基金、煊鼎资产等，涉及其它、资产管理公司、投资公司、证券公司等多种类型 [17][18][19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司与华东师范大学信息与电子工程学院合作成立“卫星应用技术联合实验室”，打造创新卫星技术应用平台，在卫星星座应用领域全方位布局 [24] - 公司重点推进无人机监测等低空基础设施建设相关设备及平台研发，合资公司与民航协同进行核心技术与运营模式创新开发 [24] - 以遥感数据应用为例，卫星普查发现异常后下发信息，无人机抵近核查，引导地面处置，提升全域感知精度与效率 [25] - 公司业绩下滑因传统业务依赖重点行业、人力投入高，新业务拓展为改善业绩奠定基础 [26] - 研发人员多、费用率高是由于历史人员扩张、定制化商业模式和战略布局新业务的考量 [26] - 公司业绩好转依赖传统业务复苏与新业务规模化，未来两年是关键，新产品和订单推进将成增长动力 [27] - 公司战略是夯实原有产业，布局卫星应用及太空算力、低空领域，构建“空天地海一体化”协同体系 [27] - 高光谱遥感卫星数据应用行业增长空间大，公司核心竞争力体现在“AI+航天”融合、“空天地一体化”布局和“产 - 学 - 研”联盟 [28] - 太空算力和AI应用进入产品化阶段，首颗技术验证星预计今年5月发射 [28][29] - 业务转型与规模化需时间，现有业务从技术、市场、财务方面支撑转型，新老业务协同效应显著 [29] - 商业航天业务先进行技术验证，再开展平台化与数据服务，最后构建生态与资产化 [29][30]