市场与行业表现概览 - 2026年1月27日，上证综指收盘4132.61点，下跌0.09%，沪深300指数收盘4706.96点，上涨0.10% [1] - 前两交易周（2026.01.12-2026.01.23），社会服务板块上涨4.78%，在申万一级31个行业中排名第8，跑赢沪深300指数5.97个百分点 [2][9] - 同期，社会服务子板块中专业服务上涨7.65%，酒店餐饮上涨4.75%，旅游及景区上涨4.18%，教育上涨0.59%，旅游零售下跌2.57% [9] - 1月12日至1月18日，全国民航执行客运航班量105,156架次，环比增长2.84%，为2019年同期水平的106.39%，其中国际航班量12,939架次，恢复至2019年的89.22% [9] 策略研究：中长级主题投资系统 - 报告构建了A股主题投资“量–价–讨论度”三维热度评价体系，旨在实现“主题—龙头股池—基金映射”的立体输出，用于中长级主题轮动跟踪与配置落地 [2][5] - 该体系以成交额占比历史分位数刻画资金活跃度（量），以阶段涨跌幅历史分位数刻画趋势强度（价），并引入新闻综合指数衡量舆论扩散与市场共识（讨论度） [5] - 高热度区间对应“量价共振+舆情扩散”的强化阶段，但伴随拥挤度上升与短期波动放大风险；中等热度区间通常量价匹配更佳、趋势延续性更强，更适合中段跟踪与结构性参与 [6] - 通过将主题信号下沉至个股与基金层面，生成“主题—龙头股池”矩阵，并筛选可作为主题配置载体的ETF或主动基金，形成“主题—龙头—基金”的配置闭环 [6] - 沿主线主题向同产业链、同板块扩散挖掘候选主题，再用量价形态进行二次筛选，重点关注低位抬升、放量突破、回踩企稳、主升加速四类结构以捕捉补涨机会 [6] 社会服务行业：消费稳步增长，政策持续激励 - 2025年全年社会消费品零售总额达50.12万亿元，同比增长3.7%，其中城镇增长3.6%，乡村增长4.1% [10] - 2025年全年商品零售额同比增长3.8%，餐饮收入同比增长3.2%，服务零售额同比增长5.5%，休闲服务、旅游咨询租赁服务类、交通出行类增长较快 [10] - 2025年12月单月，社零总额、商品零售额、餐饮收入分别同比增长0.9%、0.7%、2.2% [10] - 2025年全年居民人均可支配收入43,377元，实际同比增长5.0%，人均消费支出29,476元，实际同比增长4.4% [10] - 财政部等五部门通知，将在武汉天河国际机场等41个口岸各新设1家口岸进境免税店，以进一步便利进境旅客免税购物、支持提振消费 [10] - 报告维持社会服务行业“强于大市”评级，建议关注出行链、连锁酒店、人力资源服务、免税、餐饮、会展及演艺演出等细分领域的相关公司 [12] 交通运输行业：物流稳健增长，新业态加速发展 - 2025年全年邮政行业寄递业务量完成2,165.1亿件，同比增长11.8%，其中快递业务量完成1,989.5亿件，同比增长13.6% [14][15] - 2025年12月，快递业务量同比上升2.30%，快递业务收入同比上升0.70% [16] - 2026年春运民航经济舱预售均价整体呈现“同比小幅回落、较2019年抬升”的结构性特征 [3][14][15] - 宁波材料所自主研发的500kg级倾转双旋翼无人机T500首飞成功，标志着我国在中大型倾转旋翼eVTOL的总体集成、飞控与动力系统工程化能力取得实质进展 [3][14][15] - 受欧美地缘风险打击需求影响，中国出口集装箱运输市场表现疲软，多数远洋航线即期运价下跌 [3][14][15] - 曹操出行宣布计划到2030年累计投放10万辆完全定制Robotaxi，在全球范围开启全面商业化运营，推动出行行业智能化升级 [3][14][15] - 报告推荐关注快递物流、航空运输、低空经济、油运、设备出口及公路铁路等细分领域的投资机会，并列出相关公司建议 [17]