报告行业投资评级 - 报告未对“电力设备及新能源”行业给出明确的整体投资评级 [1] - 报告对“电站设备Ⅱ”、“电气设备”、“电源设备”、“新能源动力系统”等子行业均标注为“无评级” [2] 报告核心观点 - 行业整体策略：储能量价齐升，太空、AI主题延续，进一步聚焦涨价环节、AI+，其中碳酸锂、AIDC、AI应用是核心，太空光伏、固态电池是核心主题 [3] - 新能源汽车产业链核心观点：正处向上新周期 [3] - 光储产业链核心观点：中期底部将逐步抬升 [5] - AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破 [7] 新能源汽车产业链核心观点总结 - 电动化升级与储能格局优化：截至2025年12月底，中国电动汽车充电基础设施总数达2009.2万个，同比增长49.7%，建成全球最大充电网络 [3]。2025年全球储能电池出货量达640GWh，同比增长82.9%，预计2026年将达1090GWh，同比增长70% [3]。宁德时代在高端电动车市场配套率领先，纯电MPV与SUV品类TOP5配套率高达80% [3]。相关受益公司包括宁德时代、亿纬锂能 [3] - 碳酸锂与正极材料产业链向好：2025年12月，压实密度在2.4-2.55g/cm³区间的磷酸铁锂正极材料行业加工费成本区间较11月平均增加318.7元/吨，市场价格区间较11月上涨375.6元/吨 [4]。相关受益公司包括盐湖股份、湖南裕能 [4] - 固态电池产业化窗口期：奇瑞星途计划2026年推出搭载氧化物体系固态电池的车型“烈风”，能量密度达600Wh/kg [4]。当升科技年产3000吨固态电解质材料项目落地江苏 [4]。相关受益公司包括厦钨新能、璞泰来 [4] 光储产业链核心观点总结 - 储能市场量价齐升：2025年12月，国内储能采招落地规模首次超过100GWh，达31GW/107GWh，同比增长201%，环比增长220% [5]。锂电储能系统中标加权均价环比回升6.39%至0.5226元/Wh [5]。配储或成并网型绿电直连项目“标配”，已有11省份发文明确要求 [5]。相关受益公司包括阳光电源、海博思创 [5] - 电力设备需求向好：中国拥有全球60%的变压器产能，2025年前11月变压器出口金额达578.6亿元，同比增长36.3% [5]。出口产品结构向主变、特高压、数据中心定制化类型升级 [5]。AI算力扩张与全球电网升级推动需求，龙头企业海外订单饱满 [5]。相关受益公司包括特变电工、思源电气、金盘科技 [5] AI+新能源与风电产业链核心观点总结 - 新能源与人形机器人融合：马斯克宣称将推动特斯拉转型为机器人公司，押注Optimus人形机器人以开启新增长周期 [7]。三一重能全球首次实现人形机器人在风电装备制造场景的落地应用 [7]。相关受益公司包括浙江荣泰、科达利、震裕科技 [7] 产业链价格跟踪总结 - 碳酸锂价格上涨：过去一周，电池级碳酸锂（99.5%）价格上涨1.05万元/吨，周涨幅达7.39%，年初至今涨幅也为7.39% [11][12] - 氢氧化锂价格大涨：氢氧化锂(56.5%粗颗)价格上涨1.8万元/吨，周涨幅达15.00% [12] - 三元材料普遍上涨：多种型号三元材料周涨幅在10.41%至13.29%之间 [12] - 锂辉石精矿价格上涨：锂辉石精矿（6%，CIF）价格上涨270美元/吨，周涨幅达14.36% [12] - 动力电芯价格上涨：方形动力电芯（三元）价格上涨0.04元/Wh，周涨幅达9.30% [14] 行业新闻关键要点总结 - 储能产业高速增长：2025年全球储能电池出货量达640GWh，同比增长82.9%，其中国内厂家出货621.5GWh [24]。预计2026年全球出货量将达1090GWh，同比增长70% [24]。德国2025年大型电池储能装机容量增幅达60% [25] - 充电设施规模突破：截至2025年12月底，中国电动汽车充电基础设施总数突破2000万大关，达2009.2万个，同比增长49.7% [35] - 光伏技术突破：琏升科技的钙钛矿/晶硅异质结叠层电池转换效率提升至33.45% [23] - 固态电池进展：奇瑞星途计划2026年推出搭载自研氧化物固态电池的车型，能量密度600Wh/kg [36] - 变压器需求爆发：受AI算力扩张和全球电网升级驱动，变压器交付周期拉长，中国成为核心供应方，2025年前11月出口金额578.6亿元，同比增长36.3% [32] - 人形机器人产业化：特斯拉Optimus V3据传已完成量产审核，多家中国企业被传确定为核心供应商 [26] - 动力电池格局变化：2025年磷酸铁锂电池装车量占比81.2%，宁德时代、比亚迪双巨头合计市占率同比下降4.82个百分点至65%，二线企业及车企系电池势力崛起 [30] 公司新闻关键要点总结 - 业绩预告高增长： - 大金重工预计2025年归母净利润10.5-12.0亿元，同比增长121.58%-153.23%，主要受益于海外海上风电市场交付项目快速增长 [41] - 湖南裕能预计2025年归母净利润11.5-14.0亿元，同比增长93.75%-135.87%，主要受益于新能源汽车及储能市场带动正极材料需求增长 [41] - 璞泰来预计2025年归母净利润23.0-24.0亿元，同比增长93.18%-101.58% [42] - 中熔电气预计2025年归母净利润3.83-4.32亿元，同比增长104.89%-131.10% [43] - 项目与合作协议： - 永兴材料的“锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目”全面达产，总投资2.95亿元 [40] - 英联股份子公司与LG化学签署联合实验室战略协议，将在复合集流体、锂电创新材料等领域合作 [40] - 美的集团正式成立新能源事业部，整合科陆电子、合康新能等资源，聚焦储能、热泵与AI技术方向 [38]