报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷市场处于消费淡季，产量、需求低位，库存回升，央行下调利率提振信心，未来有降准降息空间，期价窄幅震荡或面临方向选择，建议多单轻仓持有，待期价回落至震荡区间下沿附近后再逢低加仓，中线交易，不追涨杀跌 [2] - 铁矿石需求端铁水产量回落空间不大，供应端全球发运和到港量下降但港口库存回升，期价突破震荡区间后遇阻回落，建议维持观望，耐心等待期价持稳后寻找机会做多，不追涨杀跌 [4] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 供需方面，上周螺纹产量环比增加、库存增加、表观需求环比回落，五大品种表观需求整体回落、库存增加、产量基本不变 [2] - 技术面，期价在上下100元/吨区间窄幅震荡，可能面临方向选择 [2] - 操作建议，多单轻仓持有，待期价回落至震荡区间下沿附近后再逢低加仓，中线交易，不追涨杀跌 [2] - 数据方面，螺纹钢主力合约收盘价3143元/吨，较上日涨0.03%、较上周涨0.10%；热轧卷板主力合约收盘价3302元/吨，较上日跌0.09%、较上周涨0.09%等 [2] 铁矿石 - 需求端，市场处于消费淡季，铁水产量大概率沿季节性趋势回落，钢材及铁水产量暂不会大幅上升但回落空间不大 [4] - 供应端，全球发运继续回落，到港量下降，港口库存不断回升 [4] - 技术面，期价突破近期震荡区间后再次跌至前期震荡区间上沿，短线反弹遇10日均线阻力回落，上方阻力大 [4] - 操作建议，维持观望，耐心等待期价持稳后寻找机会做多，不追涨杀跌 [4] - 数据方面，麦克粉（青岛港）789元/湿吨，较上日跌1.38%、较上周跌1.00%；DCE铁矿石主力合约结算价784.5元/干吨，较上日跌1.32%、较上周跌1.20%等 [4] 产业资讯 - 2026年1月19日 - 1月25日全球铁矿石发运总量2978.3万吨，环比增加48.5万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2394.3万吨，环比增加147.6万吨 [6] - 2026年01月19日 - 01月25日中国47港铁矿石到港总量2625.5万吨，环比减少272.2万吨；中国45港铁矿石到港总量2530.0万吨，环比减少129.7万吨；北方六港铁矿石到港总量1238.1万吨，环比减少204.8万吨 [6] - 2026年1月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1613万吨，环比上一旬增加109万吨，增长7.3%；重点统计钢铁企业共生产粗钢1979万吨，平均日产197.9万吨，日产环比下降0.9%；生铁1794万吨，平均日产179.4万吨，日产环比增长1.8%；钢材1877万吨，平均日产187.7万吨，日产环比增长3.0% [6] - 1月17日至1月23日，剔除长停样本，中国LOW - E玻璃样本企业开工率为73.0%，环比下降0.53%；不剔除样本情况下，本期LOW - E开工率43.60%，环比降低0.53%，随春节临近后期仍会有下降预期 [6]