报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 近日受地缘扰动与弱美元提振，铂钯价格随贵金属板块显著上行，截至2026年1月26日收盘，GFEX铂主力合约收盘价744.7元/克，涨幅9.68%；GFEX钯主力合约收盘价为534.8元/克，涨幅7.17% [1] - 铂价短期或延续震荡偏强走势，可关注择机低吸做多机会；未来供给方面，南非存在电力供应以及极端天气风险，需求方面，铂金市场处于结构性扩张阶段，“降息+软着陆”组合将放大远期价格弹性 [2] - 钯价短期或延续震荡偏强走势，可关注择机低吸做多机会；虽长期供需趋松，但短期现货紧缺导致价格坚挺，叠加美联储再度进入降息周期，钯价底部有一定支撑 [3] 根据相关目录总结 铂相关 - 主要逻辑：近期地缘与贸易摩擦扰动，美欧关系紧张，影响市场对美国政府政策稳定性及美元信用的信心，日元走强也使美元汇率承压，美联储新任主席提名、美国对铂钯关税预期影响市场 [2] - 展望：震荡偏强，供需基本面健康叠加宏观预期向好，预计铂价震荡偏强 [2] 钯相关 - 主要逻辑：除美元走弱与地缘扰动，市场供应端有显著不确定性，美国商务部对从俄罗斯进口未锻造钯的调查报告未发布，现货紧张支撑价格；需求方面呈现显著结构性压力 [3] - 展望：震荡偏强，现货紧缺叠加宏观环境相对偏好，预计钯金价格震荡偏强 [3] 中信期货商品指数相关 - 特色指数：商品指数2503.03，涨幅+1.13%；商品20指数2879.55，涨幅+1.44%；工业品指数2369.84，涨幅+0.40% [49] - 板块指数：有色金属指数2026年1月26日报2830.27，今日涨跌幅+0.07%，近5日涨跌幅+1.31%，近1月涨跌幅+7.62%，年初至今涨跌幅+5.37% [51]