投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2026-01-27 地缘扰动叠加美元走弱，铂钯显著上行 近⽇受地缘扰动与弱美元提振，铂钯价格随贵⾦属板块显著上⾏。据同花 顺数据，截⾄2026年1⽉26⽇收盘，GFEX铂主⼒合约收盘价744.7元/克 ，涨幅9.68%；GFEX钯主⼒合约收盘价为534.8元/克，涨幅7.17%。 铂观点：地缘风险扰动叠加美元走弱，铂金显著上行 主要逻辑：近期地缘政治与贸易摩擦持续扰动，围绕格陵兰岛主权问题， 美欧关系趋于紧张，虽因美方暂缓关税措施而使得市场紧张情绪有所缓 和，但这一系列外交与贸易政策反复有损市场对美国政府政策稳定性及美 元信用的信心。此外日元近期走强也对美元汇率构成下行压力。美联储新 任主席提名、美国对铂钯关税预期同样是近期影响市场的关键因素，短期 铂价或延续震荡偏强走势，可关注择机低吸做多机会。不过需警惕价格短 线波动风险加大，建议投资者做好风险管理。展望未来，供给方面，南非 作为全球铂族金属的主要供应国，未来仍存在电力供应以及极端天气风 险。需求方面，铂金市场整体处于结构性扩张阶段，汽车催化剂领域需求 保持相对稳定，氢能产业为 ...