报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货市场表现坚挺，江苏因低库存部分规格现货紧张价格上涨，03合约库存压力较小，但需求弱势上调空间受限，上周期货估值小修复小幅反弹，新西兰强降雨或影响发运，短期考虑750 - 800区间逢低多参与 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 1月26日，原木2601、2603价格与1月23日持平，原木2605较1月23日跌5.5，跌幅0.70%，原木2607较1月23日跌4.0，跌幅0.50%，主力合约基差持平 [2] - 1月26日，各港口不同规格辐射松、云杉现货价格及外盘报价与1月23日相比均无变化 [2] - 1月27日人民币兑美元汇率较1月26日无变化，进口理论成本较1月26日跌0.18，跌幅0% [2] 供给 - 12月港口发运量较11月增加14.8万/立方米，涨幅7.82%，离港船数较11月增加6.0，涨幅12.24% [2] - 2026年1月26日 - 2月1日，中国13港新西兰原木预到船7条，较上周减少1条，周环比减少13%，到港总量约21.9万方，较上周减少2.7万方，周环比减少11% [3] 库存 - 1月23日，中国针叶原木总库存较1月16日减少8.0万立方米，跌幅3.11%，山东减少3.2万立方米，跌幅1.67%，江苏减少8.1万立方米，跌幅19.75% [2][3] 需求 - 1月23日，中国原木日均出库量较1月16日增加0.02万立方米，涨幅0%，山东增加3.24万立方米，涨幅11%，江苏减少0.34万立方米，跌幅15% [2][3]