报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤现货日内和中期参考观点为震荡，预计 2 月动力煤价格维持窄幅运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 供应端 - 1 月 16 日当周全国 462 家动力煤矿产能利用率 90.6%，日均原煤产量 546.7 万吨，恢复至 12 月中旬水平，新一年度部分停产煤矿复产，产地煤矿平稳生产 [4] - 1 月前两周我国海运煤到港量 1325.2 万吨，折合日均到港量 110.4 万吨，较 12 月日均到港 131.7 万吨水平环比回落，但较去年同期增长 13.8% [4] 需求端 - 1 月下旬受寒潮影响，沿海城市气温骤降，电厂煤炭日耗攀升 [4] 市场预期及价格走势 - 煤炭行业缺乏产能调控政策，市场对动力煤持长期宽松预期，下游用户谨慎采购，考虑旺季支撑和反内卷政策基调，煤价难以深跌 [4]