报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 04合约需关注现货和实际抢运情况，年前现货下跌压制盘面，逢高空安全性较高，随着运费下跌，可能激发船司宣涨稳价和年后抢运，减弱3月跌价斜率，当前04估值中性偏高，可关注逢高空机会，同时需注意地缘扰动 [3][15] - 出口退税调整利空远月，但远月受地缘扰动大，建议谨慎操作，总体以正套思路为主，当前10估值偏高，关注逢高空10的机会 [3][15] 根据相关目录分别进行总结 合约数据 - EC2602昨日收卷价1726.7，涨幅0.52%，基美227.5，昨日持仓4225，持仓变动 -176 [2][14] - EC2604昨日收卷价1200.2，涨幅5.44%，基美754.0，昨日成交量43172，昨日持仓41690，持仓变动541 [2][14] - EC2606昨日收卷价1447.6，涨幅2.46%，基美506.6，昨日成交量4483，昨日持仓7324，持仓变动1533 [2][14] - EC2608昨日收卷价1524.0，涨幅1.91%，基美430.2，昨日成交量614 [2][14] - EC2610昨日收卷价1114.2，涨幅1.94%，基美840.0，昨日成交量2148，昨日持仓8565，持仓变动195 [2][14] - EC2502 - 2604月差前一日526.5，日环比 -52.9，周环比270.9 [2][14] - EC2504 - 2606月差前一日 -247.4，日环比27.2，周环比 -42.6 [2][14] 指标数据 - 现得SCHIS指标更新频率为每周一，2026/1/19公布，本期1954.19点，较前一期下跌0.11%，较前两期上涨8.94% [2][14] - 欧线SCFI指标更新频率为每周五，2026/1/23公布，本期较前一期下跌4.83%，较前两期下跌2.50% [2][14] 欧线现货情况 - Week5：MSK开舱2450（环比 -300），PA2400（特价2200），OA2500 - 2700美金，中枢2500美金，折盘1750点 [4][16] - Week6：MSK开舱2050（环比 -400），PA2200附近，MSC2340，OA2400 - 2500美金，中枢2320美金，折盘1625点 [4][16] 消息面 - 2026年1月27日，美国官员称美国总统特朗普赞同以色列总理声明，哈马斯非军事化和解除武装前，加沙重建不会开始 [5][17] - 2026年1月27日，特朗普表示向该地区派遣“庞大舰队”，认为伊朗想达成协议，黎巴嫩真主党称不会对针对伊朗军事行动袖手旁观，伊朗对美发出警告，若遭军事打击将袭击美航母 [5][17] - 2026年1月26日，以色列民航局称本周末进入“敏感时期”，可能在1月30日前后关闭领空，优先保障外国航班离境；一名美国官员表示“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群两天内即可对伊朗动武；1月27日，美官员称该航母打击群已驶入西印度洋责任区，理论上两天内可发起军事行动 [5][17]