报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LLDPE期货价格上涨，现货价格企稳反弹，但下游抵触高价；原料端原油价格走强，乙烯单体环节转弱，PE工艺利润有所修复；供应端中期需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力；地缘加剧或支撑美金盘偏强运行 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605合约昨日收盘价6935，日涨跌1.02%，昨日成交683322，持仓变动 -4043 [1] - 05合约基差昨日为 -155，前日为 -165；05 - 09合约价差昨日为 -27，前日为 -22 [1] - 华北、东华、华南重要现货昨日价格分别为6780元/吨、6850元/吨、6930元/吨，前日价格分别为6700元/吨、6750元/吨、6850元/吨 [1] 现货消息 - 期货走强，上游前期库存转移，企业报价企稳反弹，中游开单有部分改善，标品排产维持，成交有所改善，基差走弱 [1] - 下游制品利润压缩，抵触高价；外盘报价上涨且LL货源偏少，远期进口利润打开，进口商成交增加，下游工厂多谨慎观望，预计地缘加剧或支撑美金盘偏强运行 [1] 市场状况分析 - 原料端原油价格走强，中东地缘风险仍未释放，乙烯单体环节继续转弱，PE乙烯、乙烷工艺利润有所修复 [2] - PE盘面持续反弹，成交多集中中游，下游暂未追涨补货；近端下游农膜有转弱，包装膜行业刚需维持，前期下跌后中下游持货意愿转弱，厂库去化，基差偏弱 [2] - 供应端，巴斯夫湛江逐步试产，1月目前检修计划环比下滑，部分FD回切标品，中期需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力 [2] 趋势强度 LLDPE趋势强度为 -1 [3]