报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观股指短期或宽幅波动，把握大小盘结构化机会 [2] - 黄金建议关注中东局势及美联储表态，趋势跟踪并管控仓位 [3] - 白银关注新能源供需数据及板块联动，波段操作并关注支撑位 [4] - PTA短期跟随成本端波动，做好仓位管理 [6] - 乙二醇关注成本端价格及下游减产幅度 [7] - 塑料短期或区间波动 [8] - 纯碱短期底部区间波动 [9] - 玻璃短期底部区间波动 [10][11] - 甲醇期价短期或区间向上波动，关注库存、局势、装置检修及备货节奏 [12][13] - 玉米产区有卖压，或阶段性回调 [14] - 花生期货预计区间波动，谨慎操作 [15] - 棉花短期区间震荡，短线操作 [16][17] - 豆粕短线或区间波动 [18] - 豆油价格中枢或区间波动中上移 [19] - 菜粕2605合约短线或修复性反弹 [20] - 菜油2605合约短线或测试上方价格平台 [21] - 生猪关注养殖端出栏情况 [22] - 鸡蛋中长期关注养殖端补栏与淘汰情况 [24] - 沪铜关注26年后日线第三波动轨迹 [25] - 沪铝若利好配合价格中枢或上移，操作谨慎，观望为主 [26] - 氧化铝多空力量暂时平衡，关注成本线支撑 [27] - 铸造铝合金关注成本与需求边际变化 [29] - 碳酸锂后续或高位剧烈震荡，稳健者观望 [30] - 工业硅短期内无趋势行情，观望 [31] - 多晶硅成交低迷，暂不参与 [32] - 不锈钢短期运行反复 [33] - 螺纹钢和热卷市场情绪分化，钢材震荡运行 [34][35] - 铁矿石近期震荡，关注库存与需求节奏 [36] - 焦煤焦炭短期震荡，关注采购、产能及政策情况 [37] 根据相关目录分别进行总结 宏观股指 - 宏观经济“生产强于需求、外需好于内需”或贯穿全年，货币政策宽松，银行间利率低，景气投资占优 [2] - 周一权益市场震荡走低，沪指跌0.09%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91%，北证50跌1.45%，成交额升至3.28万亿元，有色、贵金属等概念涨幅居前，大消费、商业航天等下挫，沪深300ETF成交额达280亿元 [2] 黄金 - 中东局势升级，美元指数回落，美联储2026年降息预期持续，2025年全球央行净购金1230吨，中国央行连续14个月增持 [3] - 1月26日亚盘现货黄金突破5110美元/盎司，支撑为地缘避险、央行购金及美元走弱，压力来自技术面超买及美联储鹰派信号 [3] 白银 - 1月26日亚盘伦敦银现突破110美元/盎司，COMEX白银净空持仓下降，新能源用银需求2025年翻倍，全球矿产白银产量降12%，2026年1月ETF增仓超50吨 [4] - 银价支撑为工业需求、板块联动及避险资金，压力来自技术面超买及投机资金获利了结 [4] PTA - 华东现货价5350元/吨，基差-80元/吨 [6] - 国际油价震荡，上游PX开工率89.87%，PTA装置检修复产并行，加工费342.122元/吨，开工率75.83%，周产量142.87万吨，库存去库，聚酯终端开工率83.5%，江浙纺织开机率51.2%，聚酯企业减产检修计划增多 [6] 乙二醇 - 华东现货价3885元/吨，基差-109元/吨 [7] - 国际油价波动影响成本，海外装置检修提振情绪，华东港口库存73.6万吨，产能利用率61.06%，煤质开工率61.398%，聚酯负荷高位，春节前有减产预期 [7] 塑料 - 华北、华东、华南现货主流价分别为6863元/吨、6952元/吨、7035元/吨 [8] - 上周聚乙烯装置开工率84.67%，检修影响产量8.95万吨，下游企业开工率39.53%，截至1月23日样本库存量33.5万吨，1月26日期价回升，需求淡季影响未消，春节停工压力加大 [8] 纯碱 - 沙河重碱主流价1158元/吨，各区域略有分化 [9] - 上周开工率86.42%，产量77.17万吨，厂家库存152.12万吨，社会库存37 +万吨，需求偏弱，基本面压力突出 [9] 玻璃 - 沙河5mm大板市场价989元/吨，各区域有分化 [10] - 上周开工率71.62%，产量105.52万吨，厂家库存5321.6万重量箱，终端低迷，下游开工弱，供需矛盾未缓解，春节前有累库预期 [10] 甲醇 - 浙江、新疆、河北现货价分别为2267.5元/吨、1430元/吨、2025元/吨 [12] - 主力合约MA605收盘价2347元/吨，港口库存145.75万吨，国内开工率89.92%，MTO装置开工率84.29%，MTBE开工率68.01%，传统下游开工率低，北美寒潮及地缘局势影响价格 [12] 农产品 玉米 - 东北、华北、锦州港、鲅鱼圈新玉米收购均价分别为2194元/吨、2286元/吨、2300 - 2310元/吨、2290 - 2300元/吨 [14] - 美玉米产量、需求、库存上调，国内东北售粮进度59%，华北50%，春节前或有售粮高峰，国储和地方拍卖增多，需求疲软 [14] 花生 - 北方花生稳中上涨，其余地区稳中震荡，山东、河南部分品种价格有变动 [15] - 基层惜售情绪软化，供应方出货意愿增强，部分地区交通受限，需求方对高价接受度有限，市场供需双弱 [15] 棉花 - 中国棉花现货指数15995元/吨，新疆棉花到厂价15717元/吨 [16] - 外盘宏观预期向好，USDA下调产量及库存，国内商业库存积累，需求平稳，采购刚需补库 [16][17] 豆粕 - 张家港、天津、日照、东莞现货价分别为3070元/吨、3170元/吨、3095元/吨、3090元/吨 [18] - 全球南美大豆预期丰产，美国对华出口低于预期，国内成本与供应博弈，成交平稳，春节备货启动 [18] 豆油 - 江苏、广州、福建现货价分别为8660元/吨、8720元/吨、8750元/吨 [19] - 全球对美国生柴政策乐观，1月马棕出口增长，国内产量下降、去库，下游备货支撑价格，但受南美丰产预期压制 [19] 菜粕 - 麻涌港贸易商进口粉粕RM2605 + 50元/吨，基差持平 [20] - 供应稳定，需求淡季，终端需求弱，采购随购随销 [20] 菜油 - 防城港市进口压榨三级菜油基差报价OI2605 + 880元/吨，基差持平 [21] - 国际生物燃料政策将明朗，国内下游需求中性，川渝油厂备货基本完成 [21] 生猪 - 主要产销区外三元生猪均价13.17元/公斤，河南12.80 - 13.60元/公斤 [22] - 养殖端出栏加快，需求端节前备货但猪价反弹，屠宰企业采购谨慎，2026年上半年出栏充裕，产能去化需时间 [22] 鸡蛋 - 全国主产地区均价3.87元/斤，河南3.95 - 4.00元/斤 [23] - 养殖端亏损，补栏积极性下滑，老鸡淘汰量增加，产蛋鸡存栏量下滑但产能去化延缓，供应宽松，需求端库存增加限制价格 [24] 金属 沪铜 - 上海1电解铜价格100590 - 101290元，贴240 - 平水，进口铜矿指数 - 43.89 [25] - 美联储或第三战术降息，国内政策预期好，产业原料冲击有见底迹象，库存低，行情复杂 [25] 沪铝 - 上海现货铝报价24033元/吨，贴160 [26] - 宏观情绪降温，供应平稳，需求淡季，库存增加，库存对市场有支撑，关注库存变化 [26] 氧化铝 - 全国平均价2650元/吨，贴82 [27] - 供应过剩预期增强，需求刚性但采购放缓，进出口无套利，库存增加 [27] 铸造铝合金 - 现货平均价23500元/吨 [28] - 成本有支撑，产能扩张，需求淡季，库存高位，跟随铝价运行 [29] 碳酸锂 - 电池级182200元/吨，工业级179000元/吨，价差3200元/吨 [30] - 基本面强现实与强预期共振，供应有扰动但处扩产周期，需求强劲，库存去化，价格上涨，预期转向紧平衡 [30] 工业硅 - 新疆通氧553报价8800元/吨，421报价9050元/吨 [31] - 12月产量微降，西南减产，新疆增产，需求疲软，库存高位累积，政策推动产能收储 [31] 多晶硅 - N型致密料中间价5.9万元/吨，复投料中间价6.1万元/吨 [31] - 12月产量下降，预计1月继续降，供给压力大，需求淡季，库存突破48万吨且累积 [32] 黑色 不锈钢 - 无锡宏旺冷轧不锈板卷304/2B市场价14500元/吨 [32] - 盘面震荡上行，印尼镍矿配额调整驱动上涨，终端需求乏力，库存压力大，关注需求改善 [32] 螺纹钢 - 上海HRB400EΦ20螺纹钢汇总价3280元/吨 [34] - 政策预期与海外利好驱动反弹，供需两弱，库存去库，成本走强，宏观预期酝酿 [34] 热卷 - 上海4.75mm热轧板卷汇总价3290元/吨 [35] - 政策预期与海外利好驱动反弹，供应高位，表需下滑，库存去库但压力大，成本走强，宏观预期酝酿 [35] 铁矿石 - 普氏指数107.55，青岛PB粉804元，澳洲粉矿62%Fe807元 [36] - 供应宽松，需求疲软，价格受补库预期支撑但受库存和发运量压制，或区间震荡 [36] 焦煤焦炭 - 炼焦煤价格指数1304.6元/吨，一级冶金焦汇总均价1708元/吨 [37] - 焦煤供应充足，需求刚需为主，价格受库存压制但有补库和政策预期支撑；焦炭供应受限，需求刚需，价格暂稳，库存和淡季特征压制上行空间 [37]