报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对贵金属及基本金属期货市场进行分析 各品种呈现不同走势和趋势，黄金再创新高，白银冲刺100，铜因美元承压价格偏强，锌震荡偏强，铅受LME库存减少支撑价格，锡区间震荡，铝在24000一线震荡、氧化铝偏弱运行、铸造铝合金高位震荡，铂跟随黄金白银回调但趋势未反转，钯找底后继续演绎，镍因印尼事件悬而未决套保与投机盘博弈，不锈钢因印尼加剧镍矿担忧镍铁跟涨支撑重心 [2] 根据相关目录分别总结 贵金属 黄金 - 昨日收盘价方面，沪金2602为1083.56（日涨幅 -0.49%），黄金T+D为1083.92（日涨幅 -0.19%），Comex黄金2602为4938.40（涨幅2.11%）；成交和持仓上，沪金2602成交92211（较前日 -11720）、持仓55638（较前日 -8542），Comex黄金2602成交260253（较前日 -130011）、持仓224850（较前日 -17878）；ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓为1079.66（较前日增加2）；库存方面，沪金库存102009千克（较前日增加2019），Comex黄金（前日）库存36142880金衡盎司（较前日增加6979）；价差方面，黄金T+D对AU2602价差为0.36（较前日无变动），买沪金12月抛6月跨期套利成本为4.77（较前日 -0.87）；趋势强度为1 [4] 白银 - 昨日收盘价方面，沪银2602为23370（日涨幅0.82%），白银T+D为23366（日涨幅0.60%），Comex白银2602为96.215（涨幅3.51%）；成交和持仓上，沪银2602成交50752（较前日 -10158）、持仓43227（较前日 -3587），Comex白银2602成交104613（较前日 -21772）、持仓100935（较前日无变动）；库存方面，沪银库存589052千克（较前日 -11727），Comex白银（前日）库存422313658金衡盎司（较前日 -4162840）；价差方面，白银T+D对AG2602价差为 -48（较前日 -11），买沪银12月抛6月跨期套利成本为73.41（较前日 -11.3）；趋势强度为1 [4] 铂 - 昨日收盘价方面，铂金期货2606为744.70（涨幅8.57%），金交所铂金为733.25（涨幅7.59%），纽约铂主连（前日）为2575.60（跌幅 -7.13%），伦敦现货铂金（前日）为2589.83（跌幅 -4.23%）；成交和持仓上，广铂（千克）成交38811（较前日增加12202）、持仓35997（较前日增加1175），NYMEX铂金（千克）成交90858（较前日增加31469）、持仓104844（较前日增加369）；ETF持仓方面，铂金ETF持仓（盎司，前日）为3309000（较前日增加39205）；价差方面，PT9995对PT2606价差为 -11.45（较前日 -7.05），买广铂2606抛2610跨期套利成本为9.10（较前日增加0.71）；趋势强度为1 [26] 钯 - 昨日收盘价方面，纪金期货2606为534.80（涨幅7.40%），人民币现货纪金为480.00（涨幅3.45%），纽约兜主连（前日）为1992.50（跌幅 -2.74%），伦敦现货包金（前日）为1949.00（跌幅 -3.66%）；成交和持仓上，广锂（千克）成交18368（较前日增加6959）、持仓13619（较前日 -46），NYMEX包金（千克）成交36.599（较前日增加15384）、持仓55887（较前日 -523）；ETF持仓方面，纪金ETF持仓（盎司，前日）为1205933（较前日增加12831）；价差方面，人民币现货包金价格对PD2606价差为 -54.80（较前日 -20.85），买广纪2606抛2610跨期套利成本为6.61（较前日增加0.44）；趋势强度为1 [26] 基本金属 铜 - 昨日收盘价方面，沪铜主力合约为101880（日涨幅0.53%），夜盘收盘价103460（夜盘涨幅1.55%），伦铜3M电子盘为13183（日涨幅0.42%）；成交和持仓上，沪铜指数成交578567（较前日增加134700）、持仓664313（较前日增加6070），伦铜3M电子盘成交28382（较前日 -1865）、持仓330000（较前日增加7465）；库存方面，沪铜期货库存145314（较前日 -1479），伦铜期货库存170525（较前日 -1175），注销仓单比26.23%（较前日 -0.72%）；现货方面，上海1光亮铜价格为90800（较前日增加1400），现货对期货近月价差为 -230（较前日 -50）；宏观上市场预期美联储本周维持基准利率在3.50%-3.75%区间不变，美国11月耐用品订单环比增长5.3%；产业上日本铜冶炼厂与全球矿商谈判2026年TC/RC，智利对安托法加斯塔矿业公司罚款，智利北部Mantoverde铜金矿基本停止生产，加拿大Lundin Mining下调2026年铜产量指引，智利Escondida和Zaldiver矿道路封锁解除；趋势强度为1 [9][10][11] 锌 - 昨日沪锌主力收盘价24725（涨幅0.57%），伦锌3M电子盘收盘3269（涨幅1.11%）；沪锌主力成交量207921（较前日增加34634），伦锌成交量9463（较前日 -475）；沪锌主力持仓量121627（较前日增加1452），伦锌持仓量231210（较前日增加1044）；上海0锌升贴水35（较前日 -5），LME CASH - 3M升贴水 -32.62（较前日增加4.04）；沪锌期货库存28936（较前日 -1058），LME锌库存111325（较前日 -175）；新闻方面，商务部表示中方愿与美方管控分歧、推进合作并出台扩大入境消费政策，美国重兵合围伊朗；趋势强度为1 [12][13][15] 铅 - 昨日沪铅主力收盘价17070（跌幅 -0.15%），伦铅3M电子盘收盘2035（涨幅0.07%）；沪铅主力成交量49016（较前日增加11587），伦铅成交量5194（较前日 -2276）；沪铅主力持仓量63785（较前日 -1409），伦铅持仓量170797（较前日 -649）；上海1铅升贴水25（较前日无变动），LME CASH - 3M升贴水 -44.56（较前日增加0.46）；沪铅期货库存28846（较前日增加880），LME铅库存213600（较前日 -1575）；市场预期美联储本周维持基准利率在3.50%-3.75%区间不变，美国11月耐用品订单环比增长5.3%；趋势强度为0 [16] 锡 - 昨日收盘价方面，沪锡主力合约为425340（跌幅 -0.98%），夜盘收盘价436110（夜盘涨幅2.53%），伦锡3M电子盘为54495（跌幅 -3.73%）；成交和持仓上，沪锡主力合约成交565176（较前日增加186558）、持仓55233（较前日 -1021），伦锡3M电子盘成交1173（较前日增加283）、持仓24206（较前日增加275）；库存方面，沪锡期货库存8624（较前日增加42），伦锡期货库存7065（较前日 -130），注销仓单比6.57%（较前日 -0.38%）；现货方面，SMM 1锡锭价格为434850（较前日增加14550），LME锡（现货/三个月）升贴水为 -245（较前日 -56）；宏观及行业新闻包括英伟达与CoreWeave扩大合作、美军航母进入印度洋责任区等；趋势强度为0 [18][19][20] 铝 - 期货市场方面，沪铝主力合约收盘价24215（较前一交易日 -75），夜盘收盘价24380；LME铝3M收盘价3196（较前一交易日增加22）；沪铝主力合约成交量510890（较前一交易日增加82824），持仓量322087（较前一交易日 -18488）；LME铝cash - 3M价差为 -3.75（较前一交易日无变动）；沪氧化铝主力合约收盘价2732（较前一交易日增加8）；铝合金主力合约收盘价23010（较前一交易日增加15）；现货市场方面，国内铝锭社会库存79.60万吨（较前一交易日增加2.80），LME铝锭库存50.53万吨（较前一交易日 -0.20），国内氧化铝平均价2653；综合快讯包括美国政府停摆概率接近80%、特朗普政府入股美国稀土公司；趋势强度铝为1，氧化铝为0，铝合金为1 [22][23][24] 镍 - 沪镍主力收盘价145380（较前一交易日 -2630），不锈钢主力收盘价14645（较前一交易日 -80）；沪镍主力成交量718003（较前一交易日 -34837），不锈钢主力成交量555399（较前一交易日增加67119）；1进口镍价格150800（较前一交易日增加6000）；行业新闻方面，印尼暂停发放新冶炼许可证，商务部对部分钢铁产品实施出口许可证管理，印尼将修订镍矿商品基准价格公式，下调2026年镍矿石产量目标，多家企业违规占用林地面临罚款，印尼能矿部长表示将调整镍矿生产配额，印尼KPPU对园区进行工作访问指出港口仓储物流存在垄断行为，一艘载镍矿船沉没；趋势强度镍为0，不锈钢为0 [31][32][36]