报告行业投资评级 - 能源与化工板块中尿素品种投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 上周尿素企业库存继续小幅下降，主流尿素工厂最低出厂价1680 - 1720元/吨，工厂新单预收再次好转，但因春节假期订单预收压力仍在，尿素价格震荡略偏强，05合约参考区间1740 - 1840，交易策略为卖出看跌期权 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一尿素主力合约2605价格上涨4元至1791元/吨，华中主流地区现货价格1740元/吨；多头持仓减少707手至25.2万手，空头持仓增加613手至27.19万手 [1] 重要资讯 供应方面 - 1月26日，尿素行业日产20.94万吨，较上一工作日增加0.46万吨，较去年同期增加1.47万吨；今日开工率88.95%，较去年同期86.94%回升2.01% [1] 库存方面 - 中国尿素企业总库存量94.60万吨，较上周减少4.01万吨，环比减4.07%；尿素港口样本库存量13.4万吨，环比持平 [1] 需求方面 - 复合肥开工率40.1%，环比+2.9%，三聚氰胺开工率54.3%，环比+6.7% [1] 招标方面 - 1月2日印度NFL尿素进口招标，共收到26个供货商，总计362万吨投标量，其中东海岸159万吨，西海岸202万吨；最低报价均来自Koch，东海岸CFR426.8美元/吨、西海岸424.8美元/吨 [1] 进出口方面 - 2025年12月尿素进口35.39吨，环比跌82.11%；进口均价2963.69美元/吨，环比跌52.11%；2025年12月尿素出口27.83万吨，环比跌53.75%；出口均价398.27美元/吨，环比跌56.64% [1] 油价方面 - 美国计划对部分国家石油领域加强制裁，潜在供应风险担忧增强，国际油价上涨；NYMEX原油期货03合约61.07涨1.71美元/桶，环比+2.88%；ICE布油期货03合约65.88涨1.82美元/桶，环比+2.84%；中国INE原油期货2603合约跌6.9至439.4元/桶，夜盘涨10.4至449.8元/桶 [1]