报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指短期震荡，需谨慎追高，观望为主；中长期看，指数大幅回落风险偏低 [1] - 国债走势偏强，在稳增长政策持续出台背景下，债市持续走强动力不足，利率区间震荡格局延续 [3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 昨日A股市场高位震荡，Wind全A下跌0.68%，成交额3.28万亿元；中证1000指数下跌1.24%，中证500指数下跌0.97%，沪深300指数上涨0.1%，上证50指数上涨0.57% [1] - 各部位密集出台经济调控政策，对指数形成基本面支撑；发改委表示研究设立国家级并购基金等；央行下调各类结构性货币政策工具利率25BP，有助于引导资金进入相关板块，推升板块估值 [1] - 沪深交易所将融资买入证券保证金最低比例由80%调为100%，资金避险情绪增加，市场进入高位震荡模式，短期波动加大 [1] - 本轮牛市由科技题材创新驱动，叠加地缘政治和全球流动性宽松推动，中长期影响尚未结束 [1] - 国债期货收盘，30年期主力合约涨0.20%，10年期、5年期、2年期主力合约均跌0.02%；央行开展1505亿元7天期逆回购，实现净回笼2078亿元；资金面DR001上行2BP至1.42%，DR007上行8BP至1.57% [3] 日度价格变动 |品种|2026-01-26|2026-01-23|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |IH|3,058.2|3,037.8|20.4|0.67%| |IF|4,719.4|4,709.2|10.2|0.22%| |IC|8,470.0|8,658.2|-188.2|-2.17%| |IM|8,289.2|8,516.6|-227.4|-2.67%| |上证50|3,049.6|3,032.2|17.4|0.57%| |沪深300|4,707.0|4,702.5|4.5|0.10%| |中证500|8,506.7|8,590.2|-83.5|-0.97%| |中证1000|8,365.4|8,470.7|-105.3|-1.24%| |TS|102.39|102.42|-0.026|-0.03%| |TF|105.85|105.88|-0.03|-0.03%| |T|108.18|108.20|-0.015|-0.01%| |TL|112.51|112.30|0.21|0.19%| [4] 市场消息 - 创业板指跌超1%，沪指跌0.2%，深成指跌0.81%，半导体芯片等方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股近4000只 [6] - 2025年国内居民出游人次65.22亿，比上年同期增加9.07亿，同比增长16.2%；其中城镇居民出游人次49.96亿，同比增长14.3%；农村居民出游15.26亿，同比增长22.6% [6] 图表分析 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势 [8][9][11] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率走势 [15][16][19][23] 汇率 - 展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势 [25][26][27][29][30] 成员介绍 - 朱金涛为光大期货研究所宏观金融研究总监，期货从业资格号F3060829，期货交易咨询资格号Z0015271 [32] - 王东瀛为股指分析师，主要跟踪股指期货品种，期货从业资格号F03087149，期货交易咨询资格号Z0019537 [32]