报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期煤焦整体供应环比回升，下游补库临近尾声，煤价上行驱动不强 预计短期盘面震荡运行，谨慎操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 昨日煤焦期价小幅收涨，但夜盘再度回落，整体维持震荡走势 [2] - 上周国内中低硫主焦煤价格上涨20 - 100元/吨不等，进口蒙5原煤价格下跌50元/吨，远期澳煤价格上涨18美元/吨；本轮焦价提涨尚未全面落地，仍在博弈过程中 [2] 基本面情况 供应 - 煤整体供应较为旺盛，本月煤矿迎来陆续复产，上周炼焦煤矿原煤、精煤产量分别增至199.4万吨、77.0万吨，矿端原煤保持增库，精煤由降库转为小幅增库 [2] - 上周蒙煤甘其毛都口岸日通关量15.88万吨，环比前一周下降3.7万吨，较去年同期3.24万吨，口岸库存维持相对高位；1月份海运煤整体到港量较去年12月份下降 [2] 需求 - 钢厂盈利率约40%，高炉开工率持稳，日均铁水产量228.1万吨，环比前一周微增0.09万吨，同比去年增加2.65万吨 [2] - 下游焦钢企业对原料采购节奏偏缓，厂内原料库存可用天数整体低于往年同期 [2]