核心观点 - 报告期内（2026年1月19日至23日），A股市场整体ETF资金流向呈现显著分化：代表市场基准的宽基ETF遭遇大规模净流出，而行业与主题ETF则保持强劲的资金净流入，显示投资者正从宽泛的指数投资转向更具针对性的结构性机会 [1][2] - 资金流向的结构性特征明确：科技、周期等大类行业以及半导体、化工、电网设备、有色金属等细分领域持续获得资金青睐，而挂钩沪深300等主要宽基指数的产品则成为资金流出的主要方向 [2][3] - 跨境ETF方面，港股市场（尤其是恒生科技）延续了资金流入趋势，同时美日等发达市场ETF也获得稳定的小幅流入 [2][28] 整体ETF资金流情况一览 - 股票ETF（不含跨境）：在2026年1月19日至23日当周净流出3331.7亿元，较前一周流出幅度扩大1918.9亿元，自1月14日以来已累计净流出近5000亿元 [1][10] - A股行业+主题ETF：单周净流入额虽微降但仍保持高位，表明投资者入市积极性不减，报告参照2025年6月至10月的情况指出，个人投资者往往在市场赚钱效应明确显现后加速流入 [1][13] - 港股类ETF：单周净流入超百亿元，延续了此前的流入趋势 [1][17] - 跨境行业+主题ETF：单周净流入73.6亿元，较前一周略减少30.6亿元 [1][17] 宽基/风格/行业/细分ETF资金流透视 - 宽基ETF：整体净流出规模巨大，达3961.9亿元，其中挂钩沪深300指数的宽基ETF单周净流出超2380亿元，中证1000、上证50、中证A500以及创业板、科创板内的宽基ETF均有不同程度流出 [2][21] - 宽基ETF规模变化：自1月12日以来，宽基ETF规模已下降5530.5亿元，这一降幅已经超出了2025年全年宽基ETF的规模增量 [2][21] - Smartbeta和大类行业：红利策略近一周保持流入趋势，而科技和周期仍是资金热度最高的方向 [2][25] - 细分行业持续性：半导体、化工、电网设备、有色金属等细分领域的资金流入均具备较强持续性，报告建议后续可重点关注 [2][26] - 跨境市场流向：在跨境ETF中，港股恒生科技指数，以及科技和金融地产大类行业ETF的流入相对靠前；同时，纳斯达克100、标普500、日经225等美日发达市场ETF获得了小幅但稳定的资金流入 [2][28] 代表性ETF资金流一览 - 股票ETF净流入前五：具体产品及流入金额为：华夏中证电网设备主题ETF（78.3亿元）、鹏华中证细分化工产业ETF（57.0亿元）、嘉实上证科创板芯片ETF（25.5亿元）、南方中证申万有色金属ETF（25.4亿元）、国泰中证半导体材料设备主题ETF（24.1亿元） [3][30] - 股票ETF净流出前五：具体产品及流出金额为：华泰柏瑞沪深300ETF（-724亿元）、易方达沪深300ETF（-619亿元）、华夏沪深300ETF（-561.6亿元）、嘉实沪深300ETF（-470亿元）、华夏上证50ETF（-366亿元） [3][30] - 跨境ETF净流入前五：包括广发中证港股通非银ETF、天弘恒生科技ETF、富国中证港股通互联网ETF、华夏恒生科技ETF（QDII）、易方达中证海外中国互联网50（QDII-ETF） [3][30] - 商品ETF净流入前三：包括华安黄金易ETF、国泰黄金ETF、博时黄金ETF [30]