核心观点 - 报告重点推荐关注医药生物和电子行业，医药生物行业受新出台的《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》政策驱动，行业集中度有望加速提升，并向综合健康服务转型[5][6] - 电子行业受益于全球AI基础设施投资，预计2026年全球AI服务器出货量同比增长超28%，并拉动存储、CPU等芯片价格显著上涨，国内相关公司业绩增长强劲[9][10][11] - A股市场短期呈现震荡格局，技术面尚未明显向好，部分防御性板块和受益于商品价格上涨的板块表现活跃[19][20][21] 医药生物行业周报总结 - 市场表现：上周（01月19日-01月23日）医药生物板块整体下跌0.39%，跑赢沪深300指数0.23个百分点，板块PE估值为30.27倍，相对于沪深300的估值溢价为126%，子板块中医药商业(申万)涨幅最大，为4.26%[5] - 行业政策：商务部等9部门联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，政策从转型、支付、供应、整合四大维度构建框架，推动行业从“单一卖药”向“健康服务”转型，明确鼓励兼并重组，加速行业集中度提升[6] - 投资建议：建议关注资金实力雄厚、并购整合能力强、管理突出的头部连锁药店，同时关注创新药链、器械设备、医疗服务、二类疫苗等细分板块，个股推荐组合包括老百姓、荣昌生物、众生药业等[6][7] 电子行业周报总结 - 行业展望：TrendForce预计2026年全球服务器出货量年增长率为12.8%，其中AI服务器出货量同比有望增长28%以上，增幅高于2025年的24.2%，主要受全球云服务提供商加强AI基础设施投资驱动[9][10] - 芯片涨价：AI需求拉动存储和CPU芯片价格上涨，三星电子计划在2026年第一季度将NAND闪存供应价格上调100%以上，英特尔和AMD考虑将2026年第一季度服务器CPU均价调涨10~15%[9][10] - 存储器产值：预计存储器产业（包括DRAM和NAND Flash）产值在2026年将同比增长134%达到5516亿美元，2027年继续同比增长53%达到8427亿美元[10] - 公司业绩：受益于AI浪潮，多家国内A股公司预计2025年业绩大幅增长，例如摩尔线程预计营收同比增长230.70%-246.67%，澜起科技预计归母净利润同比增长52.29%-66.46%，兆易创新预计归母净利润同比增长46%左右[11] - 市场表现与建议：上周申万电子指数上涨1.39%，跑赢沪深300指数2.01个百分点，建议关注AI算力、半导体设备、存储涨价等结构性机会，并列出具体关注标的，如算力芯片领域的寒武纪、海光信息，存储领域的江波龙、兆易创新等[12][13][14] 财经新闻总结 - 消费政策：商务部表示2026年将优化实施消费品以旧换新，促进汽车、家电、数码和智能产品等大宗耐用商品消费，并计划开展“购在中国”等20多场专题活动[16] - 期货交易：上海期货交易所自1月27日起，调整白银期货合约日内开仓交易最大数量为800手，锡期货合约为200手[17] - 香港黄金市场：香港特别行政区行政长官李家超表示，未来三年香港黄金仓储将增至2000吨，以建造区域黄金储备枢纽，并建立黄金中央清算系统[17] - 离岸人民币市场：中国人民银行支持香港金管局将人民币业务资金安排规模由1000亿元增加至2000亿元，以提升香港离岸人民币流动性水平，并支持香港黄金市场建设[18] A股市场评述总结 - 大盘走势：上一交易日上证指数下跌0.09%，收于4132点，深成指和创业板指分别下跌0.85%和0.91%，市场呈震荡态势，日线技术指标尚未明显修复[19][20] - 资金与情绪：上一交易日大单资金大幅净流出超457亿元，市场收红个股占比仅29%，跌超9%的个股多达96只，市场情绪快速回落[19][20] - 板块表现：贵金属板块大幅收涨10.89%，小金属、工业金属板块涨幅居前但已明显超买，半导体板块下跌3%，大单资金净流出超124亿元，白酒板块下跌1.48%，仍处于下降趋势中[21][22][24] - 操作建议：在大盘震荡期间，可适当关注生物制品、化学制药、医药商业等防御类板块[23] 市场数据总结 - 资金与利率：融资余额为27061亿元，较前一日减少14.04亿元，银行间质押式回购利率DR007为1.5738%，上升8.03个基点，10年期美债收益率为4.2200%[27] - 全球股市：上一交易日道琼斯工业指数上涨0.64%，纳斯达克指数上涨0.43%，恒生指数微涨0.06%，德国DAX指数上涨0.13%[27] - 外汇与商品：美元指数下跌0.46%，COMEX黄金价格上涨0.44%至5004.80美元/盎司，WTI原油价格下跌0.72%至60.63美元/桶[27]