报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期棉花市场核心逻辑是“政策预期驱动”，2026年新疆棉花种植面积调减预期支撑棉价上行，虽基本面显示供应充足、现货成交清淡，但市场已提前反应未来供应收缩预期 [4] - 预计短期（1月份）棉价将在14200 - 15000元/吨区间震荡偏强运行，若政策细则进一步明确或需求出现实质性改善，价格有望突破区间上沿 [4] 根据相关目录分别进行总结 国内棉花期货 - CF05合约1月26日价格为14650元，较1月23日跌45元，跌幅0.31% [3] - CF09合约1月26日价格为14805元，较1月23日跌55元，跌幅0.37% [3] - CF05 - 09价差1月26日为 - 155，较1月23日涨10 [3] 国内棉花现货 - 新疆地区1月26日价格为15717元，较1月23日涨122元，涨幅0.78% [3] - 河南地区1月26日价格为16038元，较1月23日涨120元，涨幅0.75% [3] - 山东地区1月26日价格为16049元，较1月23日涨106元，涨幅0.66% [3] - 新疆 - 主连基差1月26日为1067，较1月23日涨167 [3] 国内棉纱期货与现货 - 国内棉纱期货CY合约1月26日价格为20515元，较1月23日涨10元，涨幅0.05% [3] - 国内棉纱现货C32S价格指数1月26日为21365元，较1月23日持平，涨幅0.00% [3] 美棉现货 - CT（USD/磅）1月26日价格为64，较1月23日持平，涨幅0.00% [3] - 到港价1月26日为73.70，较1月23日持平，涨幅0.00% [3] - 1%配额提货价1月26日为12824元，较1月23日持平，涨幅0.00% [3] - 滑准税提货价1月26日为13861元，较1月23日持平，涨幅0.00% [3] 价差数据 - 纱花价差（期货）1月26日为5350，较1月23日涨160 [3] - 纱花价差（现货）1月26日为1037，较1月23日持平 [3] 内外价差（现货） - 1月26日为3225，较1月23日涨106 [4]