报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕预计进入阶段性去库，短线反弹，可关注逢低短多及59正套机会 [1] - 菜粕止跌反弹，关注中加官方文件落地及美加关系进展 [1] - 棕榈油短线上涨，追多谨慎，关注1月去库情况 [1] - 豆油短线上涨，基本面偏多但追多需谨慎并做好仓位管理 [1] - 菜油短期反弹，关注美加贸易进展及中加官方发布落地 [1] - 棉花震荡调整，短期美棉偏强、国内偏弱，中长期关注利空释放后修复 [1] - 红枣短线反弹，关注降温旺季下的短线反弹机会 [1] - 生猪震荡偏弱，近月盘面压力或升，远月合约短期承压 [1] 根据相关目录分别总结 豆粕 - 期货主力日收盘2769元/吨，较前一日涨18元，涨幅0.65%；全国现货均价3205.14元/吨，较前一日涨10.85元，涨幅0.34% [2] - 截至2026年1月23日，全国港口大豆库存721.5万吨，环比减50.6万吨，同比增112.26万吨；油厂大豆库存658.99万吨，环比减28.34万吨，减幅4.12%，同比增207.01万吨，增幅45.80%；豆粕库存89.86万吨，环比减4.86万吨，减幅5.13%，同比增45.93万吨，增幅104.55% [3] - 阿根廷大豆地区干旱，美政府对美豆出口中国展望乐观，叠加美生柴政策预期，美豆市场人气偏多，国内豆粕跟随反弹，但国储抛售及下游备货或限制上行空间 [1][4] 菜粕 - 期货主力日收盘2269元/吨，较前一日涨34元，涨幅1.52%；全国现货均价2600.53元/吨，较前一日涨28.42元，涨幅1.10% [5] - 截至1月23日，沿海地区主要油厂菜籽、菜粕库存及未执行合同环比上周均持平 [7] - 1月菜籽零进口，2 - 3月月均进口12万吨，远低于去年同期，加拿大首批菜籽已采购，预计3月后到港，菜粕现货短期供应偏紧但成交清淡 [1] - 周末美加贸易波动或影响中加贸易谈判结果，菜粕价格大幅反弹，关注后续进展 [1][7] 棕榈油 - 期货主力日收盘9092元/吨，较前一日涨182元，涨幅2.04%；全国均价9030元/吨，较前一日涨80元，涨幅0.89% [8] - 截至2026年1月23日，全国重点地区棕榈油商业库存74.23万吨，环比减0.38万吨，减幅0.51%，同比增27.38万吨，增幅58.44% [9] - 1月1 - 20日马棕榈油产量环比降14.43%，1 - 25日出口量环比增7.97% - 9.97%，但仍有1月累库风险，追多需谨慎 [1][9] 棉花 - 期货主力CF2605收盘价14650元/吨，较前值跌45元，跌幅0.31%；CCIndex (3218B)现货价15995元/吨，较前值涨125元，涨幅0.79% [10] - 国际上，巴西2026年棉花种植面积调减5%，产量预计减10%；土耳其种植面积预计缩至43万公顷，产量下调至约78万吨 [11] - 国内新棉加工基本完成，销售进度放缓，商业库存升至569万吨，去库或偏慢；12月棉花、棉纱进口显著提升，需求端开机率走弱，社零和外贸表现一般 [12] - 1月USDA数据偏多，美元指数下跌及外盘大宗走强支持美棉，国内盘面短期偏弱，中长期关注修复 [13] 红枣 - 期货主力CJ2605收盘价8760元/吨，较前值跌40元，跌幅0.45%；现货价格大多持平 [14] - 产区收购结束，市场供应增多且进入消费旺季，36家样本点库存环比减347吨但高于同期，下游拿货积极性有差异 [15] - 现货平淡，盘面波动增加，高库存去化加速或推动短线反弹，关注降温旺季下短线机会 [1][15] 生猪 - 期货主力LH2603收盘价11465元/吨，较前值跌100元，跌幅0.86%；全国出栏均价12930元/吨，较前值涨10元，涨幅0.08% [16] - 供给端出栏进度慢，月底出栏压力增，二次育肥支撑价格但抛压累积，能繁去化不及预期；需求端节后屠宰量回落，下一轮需求预计下周开启；养殖利润反弹不利产能去化 [17] - 1月月底市场情绪或转向，供需双弱转双强，近月盘面压力升，远月合约短期承压 [17]