报告行业投资评级 - 黄金谨慎偏多，白银中性，套利策略为逢高做空金银比价，期权策略为暂缓 [8][9] 报告的核心观点 - 周一贵金属市场剧烈波动，COMEX白银、黄金、现货钯金均冲高回落；欧洲议会未决定是否恢复欧美贸易协议批准程序；美国2025年11月耐用品订单环比增长5.3%超预期，核心订单连续八个月增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货行情与成交量 - 2026-01-26，沪金主力合约开于1113.00元/克，收于1143.32元/克，较前一交易日收盘变动2.48%，成交量为41087手，持仓量为129725手；昨日夜盘开于1145.94元/克，收于1148.14元/克，较昨日午后收盘上涨0.42% [2] - 2026-01-26，沪银主力合约开于25228.00元/千克，收于27207.00元/千克，较前一交易日收盘变动8.98%，成交量为965900手，持仓量为322579手；昨日夜盘开于27300元/千克，收于29005元/千克，较昨日午后收盘上涨6.61% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026-01-26，美国10年期国债利率收于4.215%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.625%，较前一交易日持平 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026-01-26，Au2604合约上，多头较前一日变化6068手，空头变化175手，沪金合约上个交易日总成交量为579443手，较前一交易日变化-21.30% [4] - 在沪银方面，在Ag2508合约上，多头变动-2898手，空头变动7803手，白银合约上个交易日总成交量2376284手，较前一交易日变化0.67% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1,086.53吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为16,090吨，较前一交易日减少14吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026-01-26，黄金国内溢价为-7.34元/克，白银国内溢价为-1006.38元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为42.02，较前一交易日变动-4.10%，外盘金银比价为49.76，较上一交易日变化-3.71% [6] 基本面 - 2026-01-26，上金所黄金成交量为82850千克，较前一交易日变化-4.92%，白银成交量为702202千克，较前一交易日变化4.44% [7] - 黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克 [7] 策略 - 黄金预计近期价格以震荡偏强格局为主，Au2604合约震荡区间或在1130元/克 - 1160元/克 [8] - 白银价格预计维持震荡格局，Ag2604合约震荡区间或在27000元/千克 - 30000元/千克 [9] - 套利策略为逢高做空金银比价，期权策略为暂缓 [9]