报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡，受供需双减、煤炭与光伏产业链价格上涨传导影响，价格支撑明显，上行取决于下游需求恢复和库存去化，下行受成本和减产预期限制 [3] - 多晶硅价格预计小幅震荡上涨，光伏产业取消出口退税或刺激抢出口，叠加企业停产供给收缩推动短期价格上涨，后续关注硅片新报价、1月排产计划及需求回暖与库存去化情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 市场分析 - 2026-01-26，工业硅期货主力合约2605开于8865元/吨，收于8915元/吨，较前一日结算涨85元/吨、0.96%，持仓252307手，25日仓单总数13115手，较前一日增144手 [1] - 现货价格基本持稳，华东通氧553硅9200 - 9300元/吨、421硅9500 - 9800元/吨，新疆通氧553价格8600 - 8800元/吨，99硅价格8600 - 8800元/吨，多地硅价持平，97硅价格持稳 [1] - 1月22日工业硅主要地区社会库存55.6万吨，较上周增0.18% [1] 消费端 - 有机硅DMC报价13800 - 14000元/吨；国家取消光伏增值税出口退税政策，短期多晶硅需求有上涨预期，强出口有望提振工业硅需求端；铝硅合金企业开工率小幅下降，有机硅维持错峰减排政策，铝合金下游需求边际走弱，后续开工率稳中偏弱 [2] 供给端 - 1月底存在减停产预期，供给端有收缩趋势 [2] 策略 - 单边短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [3] 多晶硅 市场分析 - 2026-01-26，多晶硅期货主力合约2605开于50700元/吨，收于51280元/吨，收盘价较上一交易日涨1.19%，持仓41290手，当日成交13705手 [3] - 现货价格持稳，N型料49.50 - 58.50元/千克，n型颗粒硅50.00 - 51.00元/千克 [3] - 厂家库存和硅片库存增加，多晶硅库存33.00，环比增2.80%，硅片库存26.78GW，环比增8.07%，多晶硅周度产量20500.00吨，环比降4.65%，硅片产量10.86GW，环比增0.28% [3] 硅片、电池片、组件价格情况 - 硅片：国内N型18Xmm硅片1.33元/片，N型210mm价格1.65元/片，N型210R硅片价格1.43元/片 [4] - 电池片：高效PERC182电池片价格0.27元/W；PERC210电池片价格0.28元/W左右；TopconM10电池片价格0.44元/W左右；Topcon G12电池片0.44元/w；Topcon210RN电池片0.44元/W；HJT210半片电池0.37元/W [4][5] - 组件：PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.73 - 0.74元/W，N型210mm主流成交价格0.75 - 0.77元/W [5] 策略 - 单边短期区间操作，主力合约短期预计维持小幅震荡上涨，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [6]