报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 化工板块普涨，资金轮动到低估值化工板块；纯苯港口库存未延续去库，下游提货回落，国内纯苯开工走低，非苯乙烯下游开工回升；苯乙烯国产开工低、维持低库存，港口库存本周初未降反升，下游开工总体尚可，库存压力缓解；建议EB2603、BZ2603谨慎逢低做多套保，EB2603 - EB2604逢低跨期正套 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 - 53元/吨（+63），华东纯苯现货 - M2价差 - 115元/吨（+45元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差203元/吨（+91元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费195美元/吨（+10美元/吨），纯苯FOB韩国加工费199美元/吨（+12美元/吨），纯苯美韩价差95.0美元/吨（-1.0美元/吨） [1] - 纯苯下游：己内酰胺生产利润 - 1130元/吨（-115），酚酮生产利润 - 803元/吨（+249），苯胺生产利润1241元/吨（+70），己二酸生产利润 - 950元/吨（+97） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润682元/吨（-3元/吨），预期逐步压缩 [1] - 下游硬胶：EPS生产利润 - 26元/吨（-84元/吨），PS生产利润 - 446元/吨（-54元/吨），ABS生产利润 - 1353元/吨（+82元/吨） [2] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存30.50万吨（+0.80万吨），国内纯苯开工进一步走低 [1][2] - 苯乙烯华东港口库存100600吨（+7100吨），华东商业库存62300吨（+3400吨），处于库存回建阶段，开工率69.6%（-1.2%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS开工率58.71%（+4.65%），PS开工率57.30%（-0.10%），ABS开工率66.80%（-3.00%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺开工率76.17%（-1.00%），苯酚开工率85.50%（-3.50%），苯胺开工率87.61%（+10.51%），己二酸开工率69.10%（+3.80%） [1]