报告行业投资评级 - 豆粕策略谨慎偏空 [4] - 玉米策略中性 [7] 报告的核心观点 - 豆粕库存持续消耗但高于历史同期，大豆库存维持高位，受美豆提振国内豆粕价格短期偏强，巴西新季丰产压力仍存，未来新季大豆上市供应压力释放后预计豆粕价格偏弱运行 [3] - 春节临近下游备货开启，深加工及饲料企业有补库需求，深加工收购需求提升，因降雪到货量偏低致玉米收购价格上调，深加工企业库存上涨明显，北港库存小幅增加，南港内贸库存持续消耗、价格偏高，饲料企业以执行合同为主，库存低于历史同期，需重点关注现货购销、进口及谷物拍卖情况 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 粕类市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2769元/吨，较前日变动+18元/吨，幅度+0.65%；菜粕2605合约2269元/吨，较前日变动+34元/吨，幅度+1.52% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3170元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M05+401，较前日变动-28；江苏地区豆粕现货3070元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+301，较前日变动-18；广东地区豆粕现货价格3080元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M05+311，较前日变动+2；福建地区菜粕现货价格2480元/吨，较前日变动+40元/吨，现货基差RM05+211，较前日变动+6 [1] - 1月23日美国农业部公布出口销售报告，1月15日止当周美国当前市场年度大豆出口销售净增244.6万吨，较前一周增加19%，较前四周均值增加92%，市场预估为净增150 - 300万吨；马托格罗索州2025/26年度大豆收割率达种植面积的13.88%，较上周增加7.19%；截至1月21日，阿根廷2025/26年度大豆播种完成96.2%，高于一周前的93.9% [2] 玉米市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2603合约2293元/吨，较前日变动-7元/吨，幅度-0.30%；玉米淀粉2603合约2558元/吨，较前日变动-17元/吨，幅度-0.66% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C03+67，较前日变动+17；吉林地区玉米淀粉现货价格2630元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS03+72，较前日变动+17 [4] - 1月23日美国农业部公布出口销售报告，1月15日止当周美国当前市场年度玉米出口销售净增401.06万吨，创年度内最高水平，较前一周增加252%，较前四周均值增加260%，市场预估为净增190 - 310万吨 [4]