公司概况与市场地位 - 易思维是国内汽车制造机器视觉设备龙头，成功打破国外厂商长期垄断，在中国汽车整车制造机器视觉产品的市占率位居首位[1] - 2024年公司在中国汽车制造和汽车整车制造机器视觉市场的市占率分别达到13.7%和22.5%，均位居行业第一[5] - 公司产品已批量应用于66家国内乘用车整车厂客户，占比约86%，覆盖主流合资、自主品牌及新势力车企[5] 财务表现与业务构成 - 2024年公司实现营收3.92亿元，归母净利润0.86亿元[1] - 2022至2024年，公司营收和归母净利润的复合年增长率分别为32.59%和274.13%[4] - 机器视觉产品收入占公司营收主导地位，占比在90%以上[8] - 公司综合毛利率维持在较高水平，2022至2024年分别为62.53%、64.68%、65.54%[9] 行业前景与增长动力 - 中国工业机器视觉市场规模2024年达268.3亿元，预计2029年将增长至630.1亿元[19] - 中国汽车制造机器视觉产品市场规模2024年为31.1亿元，预计2029年将增长至74.0亿元[20] - 新能源汽车渗透率快速提升（从2022年的27.6%增至2024年的47.6%）带动了产线新建、改造及新车型导入需求，推动了视觉设备新增需求[8] 业务拓展与募投计划 - 公司积极拓展轨交运维和航空领域应用，截至2025年6月末，轨交运维领域在手订单额为2923.35万元，有望成为第二增长曲线[6] - 本次IPO公开发行股票2500万股，发行后总股本1亿股，募投项目拟投入募集资金总额12.14亿元，用于产业化基地、研发中心及补充流动资金[25] 估值与风险提示 - 截至2026年1月26日，可比公司（凌云光、奥普特）对应2024/2025/2026年平均市盈率（PE）分别为145.11倍、92.80倍和66.14倍[27] - 主要风险包括应收账款及合同资产余额较大带来的周转和减值风险（2025年上半年相关余额占营收比例达170.42%），以及高毛利率可能无法持续的风险[29]