2025年劳动力市场现状分析 - 2025年全年非农新增就业人数仅为58.4万人，远低于2024年的201.2万人和2023年的259.4万人，为2010年以来新低（不含2020年）[6] - 2025年失业率仅从2024年平均4.03%微升至4.24%，上升幅度温和[6] - JOLTS职位空缺与失业人数比例从2024年底的1.09走低至2025年11月的0.92[6][9] - 2025年政府非农就业人数减少14.9万人，而2024年为增加45.3万人[12] - 2025年私人部门新增就业73.3万人，显著弱于2024年的155.9万人[12] - 劳动参与率从2024年年均62.6%下滑至2025年的62.4%[14] 市场走弱原因与前景展望 - 劳动力市场呈现供需双双走弱式降温，需求受高利率（政策利率曾达5.25%）和特朗普政府裁员影响，供给受收紧移民政策影响[12][14] - 综合热力图显示，大部分劳动力市场指标较2025年初走弱，但其中相当部分已走过阶段性最低点开始回稳[27][28] - 预计2026年年均失业率将从2025年的4.2%进一步上升至4.4%，下半年就业市场或走过低点并企稳[29] - 预计美联储在2026年还会有两次25个基点的降息，但2026年1月议息会议大概率会跳过降息[29]