报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价179,600元/吨，环比+13,920元；前20名净持仓-152,395手，环比+2,264手 [2] - 主力合约持仓量422,433手，环比+5,714手；近远月合约价差-3,480元/吨，环比-2,380元 [2] - 广期所仓单29,166手/吨，环比+520手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价172,500元/吨，环比-9,000元；工业级碳酸锂平均价169,000元/吨，环比-9,000元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-7,100元/吨，环比-22,920元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价3,637美元/吨，环比+1,627美元；磷锂铝石平均价17,675元/吨，环比-100元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）7,150元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量56,820吨，环比+2,840吨；进口量23,988.66吨，环比+1,933.47吨 [2] - 出口量911.90吨，环比+152.66吨；企业开工率49%，环比+2% [2] - 动力电池产量201,700MWh，环比+25,400MWh；锰酸锂47,000元/吨，环比无变化 [2] - 六氟磷酸锂13.8万元/吨，环比无变化；钴酸锂400,500元/吨，环比无变化 [2] - 三元材料(811型):中国211,500元/吨，环比+6,500元；三元材料(622动力型):中国192,500元/吨，环比+4,000元 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国207,500元/吨，环比+4,000元；三元正极材料开工率50%，环比-1% [2] - 磷酸铁锂5.24万元/吨，环比无变化；磷酸铁锂正极开工率60%，环比-3% [2] - 新能源汽车:当月产量1,718,000辆，环比-162,000辆；当月销量1,710,000辆，环比-113,000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率47.94%，环比+0.45%；累计销量16,490,000辆，环比+3,624,000辆 [2] - 新能源汽车:当月出口量30万辆，环比无变化；累计出口量261.5万辆，环比+133.1万辆 [2] - 标的20日均波动率94.78%，环比+1.9%；标的40日均波动率74.3%，环比+1.89% [2] 期权情况 - 认购总持仓107,623张，环比+5,102张；认沽总持仓174,081张，环比+9,635张 [2] - 总持仓沽购比161.75%，环比+1.3485%；平值IV隐含波动率0.66%，环比-0.0510% [2] 行业消息 - 截至2025年底，全国新能源汽车保有量达4397万辆，占汽车总量12.01%；2025年新注册登记新能源汽车1293万辆，占新注册登记汽车数量49.38%，同比增长14.93% [2] - 加快培育服务消费新增长点相关政策文件近日将推出，包括出台扩大入境消费政策、启动建设国家数字贸易示范区等 [2] - 海科新源与比亚迪锂电池签署3年协议，每年至少供应10万吨产品 [2] - 2025年重庆外贸进出口总额8006.8亿元，同比增长12%，电动汽车、光伏产品、锂电池出口增速高达73.5% [2] 观点总结 - 盘面走势上，碳酸锂主力合约低开高走，收盘+1.5%，持仓量环比减少，现货较期货贴水，基差环比走弱 [2] - 基本面上，原料端锂矿报价偏强，冶炼厂原料库存充足；供给端，锂盐厂出货和生产意愿提升，国内供给暂稳，长假临近产量或收减；需求端，下游按需采购，节前备库需求走高，成交情绪转好 [2] - 期权方面，持仓量沽购比值为161.75%，环比+1.3485%，期权市场情绪偏空，隐含波动率略降；技术面上，60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱收敛 [2]