总体利润表现 - 2025年1-12月规模以上工业企业利润累计同比增速为0.6%，较1-11月边际回升0.5个百分点[2] - 2025年12月单月利润同比增长5.3%，较11月大幅回升18.4个百分点并由负转正[2] - 2025年工业企业利润结束了此前连续三年的负增长态势[3] 增长驱动因素 - 量：2025年12月规模以上工业增加值同比增长5.2%，较11月回升0.4个百分点，受出口韧性及高技术产业和装备制造业拉动[2] - 价：2025年12月PPI同比为-1.9%，较11月回升0.3个百分点，受新质生产力领域价格改善及国际有色金属价格上行推动[2] - 利润率：2025年1-12月营收利润率为5.31%，同比下降1.5%，但降幅较1-11月收窄，对利润的拖累缓解[2] 企业类型与行业分化 - 按企业类型：外商及港澳台商投资企业利润累计同比实现正增长，私营及股份制企业增速边际改善，国有企业利润累计同比降幅扩大[2] - 按行业：41个工业大类中，16个行业2025年1-12月利润总额累计同比正增长[3] - 高增长行业：黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属矿采选业、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业、废弃资源综合利用业利润增长较高[3] - 高技术制造业：计算机通信和其他电子设备制造业利润同比增速进一步加快[3] 未来展望与风险 - 展望：2026年“反内卷”政策存量效果显现及增量部署可期，价格端拖累有望继续缓解，支撑利润改善[3] - 风险：“反内卷”政策效果可能不及预期，全球贸易保护主义升温带来外部环境不确定性[4]