报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年苹果冷库库存低、质量差，近期春节前备货积极性增加，去库速度加快，需关注近期冷库苹果出库情况 [5] - 本果季苹果仓单成本在9700 - 10000元/吨附近，考虑库存、备货和仓单成本因素，苹果5月合约未来大趋势偏强 [5] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 现货价格方面，富士苹果价格指数108.44，较上一工作日跌0.09；栖霞一、二级纸袋80价格4.00，较上一工作日跌0.10等 [2] - 期货价格方面，AP01为8239，较昨收涨23；AP05为9466，较昨收跌69等 [2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2026年1月21日，全国主产区苹果冷库库存量为682.78万吨，环比上周减少21.88万吨，去库速度环比加快但低于去年同期 [7] - 2025年12月鲜苹果出口量约15.65万吨，环比增加28.63%，同比增加26.76%；进口量0.31万吨，环比增加21.31%，同比增加20.02%；2025年全年累计进口量11.68万吨，同比增加19.72% [7] - 1月26日，产地苹果主流价格稳定，周末产地冷库贸易商包装及发货数量增加，为春节备货积极性提高；市场到货增加，销售平稳，主流价格稳定 [7] - 山东产区库存苹果晚熟纸袋富士好货价格稳定，栖霞地区纸袋富士80以上一二三级货源主流报价3.0 - 3.5元/斤；陕西产区主流价格稳定，洛川产区冷库纸袋富士70起步主流价格3.8 - 4.2元/斤，好货4.5 - 5.0元/斤 [7] 交易逻辑 - 因苹果冷库库存低、质量差，春节前备货积极性增加致去库速度加快，且苹果仓单成本较高，认为苹果5月合约未来大趋势偏强 [5] 交易策略 - 单边：5月合约多单可继续持有，10月合约逢高沽空 [8] - 套利：多5空10 [8] - 期权：建议观望 [8] 第三部分 相关附图 - 包括栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差等多种苹果相关价格及数据的历史走势图表 [10][13][22] - 数据来源主要为银河期货、钢联、wind资讯 [13][15]