报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期而言铂钯金的工业逻辑主导交易节奏 南非供电与俄罗斯出口的不确定性叠加汽车排放新政落地 使铂金相对钯金表现更具韧性 供需格局的分化或推动“铂强钯弱”行情演绎 [2] - 伦敦铂关注上方阻力位2800美元/盎司 下方支撑位2600美元/盎司 伦敦钯关注上方阻力位2100美元/盎司 下方支撑位1900美元/盎司 [2] 各目录总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价705.70元/克 环比下降34.10元 钯金主力合约收盘价523.00元/克 环比下降11.10元 [2] - 铂金主力合约持仓量10387.00手 环比下降277.00手 钯金主力合约持仓量3179.00手 环比增加90.00手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价（Pt9995）685.70元/克 环比下降47.55元 长江钯金现货平均价480.00元/克 环比增加2.00元 [2] - 铂金主力合约基差 -20.00元/克 环比下降13.45元 钯金主力合约基差 -43.00元/克 环比增加13.10元 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓9966.00张 环比下降243.00张 钯金CFTC非商业多头持仓3003.00张 环比下降342.00张 [2] - 2025年铂金预计供应量220.40吨 环比下降0.80吨 钯金预计供应量293.00吨 环比下降5.00吨 [2] - 2025年铂金预计需求量261.60吨 环比增加25.60吨 钯金预计需求量287.00吨 环比下降27.00吨 [2] 宏观数据 - 美元指数97.50 环比下降0.78 10年美债实际收益率1.92% 环比下降0.03% [2] - VIX波动率指数16.09 环比增加0.45 [2] 行业消息 - 美国总统特朗普表示美国调集重兵前往伊朗 对与伊朗贸易国家加征25%关税将生效 对伊朗能源和航运相关实体及船只实施制裁 [2] - 特朗普称美国预计获格陵兰岛上美军基地所在区域“主权” [2] - 多名美国民主党籍联邦参议员将投票反对政府拨款法案 联邦政府1月底部分“停摆”可能性增加 [2] - 特朗普可能本周宣布新任美联储主席人选 贝莱德公司高管里克·里德尔成热门人选 获提名概率从4%升至50%左右 [2] - 据CME“美联储观察” 美联储1月降息25个基点概率2.8% 维持利率不变概率97.2% 到3月累计降息25个基点概率15.5% 维持利率不变概率84.1% 累计降息50个基点概率0.4% [2] 重点关注 - 01 - 30 21:30关注美国PPI同比(%) [2] - 01 - 28 02:00关注美国M2货币供应量 [2] - 01 - 29 03:00关注美联储利率决议及货币政策声明 [2] - 01 - 29 21:30关注美国11月贸易帐（进出口） [2]