量化因子与构建方式 1. 因子名称：大买单成交金额占比[7] * 因子构建思路：该因子旨在刻画大资金的买入行为。通过逐笔成交数据还原买卖单，筛选出大单，并计算其中大买单的成交金额占总成交额的比例。[7] * 因子具体构建过程： 1. 数据准备：获取股票的逐笔成交数据，数据中包含“叫买序号”和“叫卖序号”字段。[7] 2. 还原买卖单：根据逐笔成交数据中的叫买和叫卖序号，将逐笔成交数据还原为原始的买卖单数据。[7] 3. 筛选大单：对还原后的买卖单，按照每单的成交量设定阈值，筛选出符合条件的大额订单（大单）。[7] 4. 计算指标：针对每个交易日，计算属于大买单的成交金额总和，然后除以该股票当日的总成交金额，得到大买单成交金额占比。[7] $大买单成交金额占比 = \frac{当日大买单成交金额总和}{当日总成交金额}$ * 因子评价：该因子直接反映了机构或大户等大资金的买入意愿和强度，是监测资金动向的高频指标。 2. 因子名称：净主动买入金额占比[7] * 因子构建思路：该因子旨在刻画投资者的主动买入行为。通过逐笔成交数据判断交易的主动性，计算主动买入与主动卖出的净额占比。[7] * 因子具体构建过程： 1. 数据准备：获取股票的逐笔成交数据，数据中包含“买卖标志”字段。[7] 2. 界定主动方向：根据逐笔成交数据中的买卖标志，判断每一笔成交是属于主动买入（以卖一价成交）还是主动卖出（以买一价成交）。[7] 3. 计算净额：将当日所有主动买入的成交金额相加，减去所有主动卖出的成交金额，得到净主动买入金额。[7] 4. 计算指标：将计算得到的净主动买入金额除以该股票当日的总成交金额，得到净主动买入金额占比。[7] $净主动买入金额占比 = \frac{当日主动买入成交金额总和 - 当日主动卖出成交金额总和}{当日总成交金额}$ * 因子评价：该因子反映了市场交易中买方主动发起的攻击性力量，是衡量资金流向和投资者情绪的重要指标。 因子的回测效果 （注：本报告为跟踪周报，主要展示特定时间窗口内因子的截面排序结果和时序分位数，而非长期历史回测的统计指标。因此，以下“指标值”为报告期内计算的具体数值。） 1. 大买单成交金额占比因子，在个股层面，近5日（20260119-20260123）指标值排名前列的包括：江化微 (96.1%)、锋龙股份 (94.9%)、宁波港 (86.4%)、红塔证券 (86.4%)、重庆钢铁 (86.1%)[9]。在宽基指数层面，近5日指标值分别为：上证指数 (73.2%)、上证50 (70.4%)、沪深300 (72.2%)、中证500 (74.0%)、创业板指 (71.4%)[12]。在行业层面，近5日指标值排名前五的中信一级行业为：钢铁 (78.6%)、煤炭 (77.7%)、传媒 (77.6%)、综合 (77.5%)、有色金属 (77.4%)[13]。在ETF层面，近5日指标值排名前列的包括：华泰柏瑞中证A500ETF (93.0%)、嘉实沪深300ETF (92.3%)、易方达沪深300ETF (92.1%)等[15]。 2. 净主动买入金额占比因子，在个股层面，近5日（20260119-20260123）指标值排名前列的包括：辽港股份 (25.5%)、荣安地产 (22.8%)、北辰实业 (21.2%)、鞍钢股份 (20.6%)、安阳钢铁 (20.3%)[10]。在宽基指数层面，近5日指标值分别为：上证指数 (-0.6%)、上证50 (-9.0%)、沪深300 (-7.4%)、中证500 (4.9%)、创业板指 (-1.2%)[12]。在行业层面，近5日指标值排名前五的中信一级行业为：钢铁 (7.1%)、有色金属 (5.0%)、医药 (4.1%)、综合金融 (3.4%)、综合 (3.3%)[13]。在ETF层面，近5日指标值排名前列的包括：鹏华中证细分化工产业主题ETF (22.7%)、富国中证细分化工产业主题ETF (18.2%)、华夏创业板人工智能ETF (16.9%)等[16]。