报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月26日税期结束资金面紧平衡态势未缓和 债市震荡盘整 转债市场主要指数集体跟跌 各期限美债收益率普遍下行 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行 国际金价突破5100美元关口 [1] 根据相关目录分别进行总结 债市要闻 国内要闻 - 央行召开2026年宏观审慎工作会议 要求强化中央银行宏观审慎管理功能 完善宏观审慎和金融稳定委员会工作机制 拓展宏观审慎政策覆盖范围 完善人民币跨境使用政策 [3] - 国家市场监督管理总局强调要以《质量强国建设纲要》为统领 加快质量强国建设；商务部表示2026年将出台扩大入境消费政策措施 [4] - 1月26日国际金价突破5100美元关口 亚盘午后国际现货黄金涨超110美元 涨幅逾2% 纽约期金涨2.26%突破5130美元/盎司 白银价格上涨约5.6%触及纪录新高 [5] - 央行副行长邹澜表示将推进香港离岸人民币市场建设 增加人民币业务资金安排规模至2000亿元 提升香港离岸人民币流动性水平 增加离岸人民币国债年度发行规模 [6] 国际要闻 - 美国11月耐用品订单环比初值增长5.3% 远超预期 扭转前值下降走势 核心订单环比上涨 核心资本品订单环比增长 主要由商用航空需求拉动 [7] - 1月26日WTI 3月原油期货收跌0.72% 布伦特3月原油期货收跌0.44% COMEX黄金期货涨0.64% NYMEX天然气价格收涨21.8% [8] 资金面 公开市场操作 - 1月26日央行开展1505亿元7天期逆回购操作 操作利率1.40% 当日有1583亿元逆回购到期 单日净回笼资金78亿元 [10] 资金利率 - 1月26日税期结束 资金面紧平衡态势未缓和 DR001上行1.91bp至1.417% DR007上行8.03bp至1.574% [11] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：1月26日债市震荡盘整 10年期国债活跃券250016收益率下行0.50bp至1.8250% 10年期国开债活跃券250215收益率上行0.40bp至1.9450% [14] - 债券招标情况：涉及26农发01（增6）、25农发23（增21）等多只债券的期限、发行规模、中标收益率等信息 [16] 信用债 - 二级市场成交异动：1月26日4只产业债成交价格偏离幅度超10% “H0中骏02”跌超74% “H1碧地02”跌超46% “21万科04”涨超13% “23万科MTN001”涨超16% [16][17] - 信用债事件：涉及佳兆业集团、西安建工等多家公司的债券相关事件 [19] 可转债 - 权益及转债指数：1月26日A股震荡走低 上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.09%、0.85%、0.91% 转债市场主要指数集体跟跌 中证转债、深证转债、上证转债分别收跌1.19%、1.26%、1.11% [19] - 转债跟踪：1月28日联瑞转债即将上市 [22] 海外债市 - 美债市场：1月26日各期限美债收益率普遍下行 2年期美债收益率下行4bp至3.56% 10年期美债收益率下行2bp至4.22% 2/10年期美债收益率利差扩大2bp至66bp 5/30年期美债收益率利差保持98bp不变 10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持2.32%不变 [23][24][25] - 欧债市场：1月26日主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行 德国下行3bp至2.87% 法国、意大利、西班牙、英国分别下行5bp、5bp、4bp和2bp [27] - 中资美元债每日价格变动：展示了宝信汽车金融有限公司、旦世集团等多家中资企业美元债的日变动、信用主体、债券余额等信息 [29]