整体利润表现 - 2025年1-12月规模以上工业企业利润累计同比增速为0.6%，较前11月的0.1%有所回升[1] - 2025年12月当月工业企业利润同比增速为5.3%，较11月的-13.1%大幅回升18.4个百分点，实现由负转正[2] - 2025年1-12月规模以上工业企业营业收入累计同比增速为1.1%，低于营业成本累计同比增速1.3%，企业“增收不增利”局面延续[5] 利润结构分析 - 12月当月营业收入同比为-2.98%，当月毛利润同比为-3.05%，均对利润构成负贡献，利润反弹主要与企业年末投资收益大幅增加有关[2] - 12月产成品存货同比增长3.9%，较11月下滑0.7个百分点，受外需拉动出口及国内政策促进投资影响[2] - 12月应收账款平均回收期为67.9天，同比增加3.8天，表明企业现金流和经营压力依然较大[2] 行业分化趋势 - 上游采选业利润拖累最大，煤炭开采和洗选业利润累计同比为-41.8%，有色金属矿采选业则表现亮眼，利润累计同比为36.1%[12] - 中游装备制造业利润增长7.5%，表现稳定；下游消费品制造业利润当月增速大幅下跌至-7.9%，与社零消费增速下滑有关[5] - 企业利润呈现“K型”分化，有色金属冶炼及压延加工业利润累计同比达22.6%，而煤炭、化工等传统内需依赖型行业面临较大下行压力[5][12] 未来展望 - 预计2026年1-2月工业企业利润增速将继续维持在正增长区间，受益于2025年同期的低基数效应（-0.3%）及政策性金融工具的跨年影响[5] - 前瞻性指标显示改善趋势，1月战略性新兴产业PMI环比上行0.9个百分点至50.0，BCI企业投资、销售、利润指数同比环比均大幅回升[5]