报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”（维持）[4] 报告核心观点 - 报告核心观点认为，白羽肉禽行业需关注法国因禽流感疫情导致的引种暂停事件，该事件有望在未来形成供给缺口，从而可能提升行业景气度[45] - 报告同时指出，白羽肉鸡国产品种通过持续研发迭代，未来有望缩小与海外品种的效率差距，其市场份额在长周期视角下有望持续提升[45] 行情总结：毛鸡与鸡苗价格走势 - 毛鸡价格：2025年12月月度棚前成交均价为3.68元/斤，价格走势先涨后降[9]。上中旬因天气与鸡病导致供应偏紧，价格走高至年内高位；后期因屠宰端接受度有限、需求放缓及企业减产，价格自高位回落[9] - 鸡苗价格：2025年12月白羽肉鸡鸡苗月度均价为3.54元/羽（另一处为3.56元/羽），价格高位收尾[7][9]。中上旬因集中补栏及毛鸡价格上涨而震荡上涨；月底因补栏尾声、毛鸡价格下滑及孵化场让利，价格震荡下探[9] - 鸡肉价格：2025年12月全国白羽肉鸡均价为7.44元/kg，同比下跌1.52%，环比上涨4.27%；鸡肉产品均价为9087.5元/吨，同比下跌2.39%，环比上涨1.96%[12] - 养殖利润：2025年12月毛鸡养殖亏损0.26元/羽，但环比盈利大幅上涨；孵化场盈利0.77元/羽，环比盈利小幅扩张[3][40] 产能与存栏总结 - 祖代产能： - 2025年12月在产祖代鸡平均存栏量为135.86万套，同比增长6.4%，环比下降2.3%[32] - 后备祖代鸡平均存栏量为89.5万套，同比下降3.1%，环比增长20.9%[32] - 父母代产能： - 2025年12月协会样本点在产父母代存栏为2130万套，同比下降2.7%，环比下降2.8%[3][33] - 后备父母代种鸡平均存栏量为1573万套，同比下降5.1%，环比增长4.0%[3][33] - 引种结构：2025年12月引种更新中，AA+占比26.83%，利丰占比13.30%，科宝占比13.75%，国内自繁品种占比46.12%[32] - 父母代鸡苗价格：2025年12月父母代鸡苗价格为43.80元/套，最新（2025年第53周）报价为48.12元/套[3] 上市公司销售数据总结 - 鸡苗环节（2025年12月）： - 益生股份：销售父母代及商品代鸡苗收入2.60亿元，同比增长43.32%，环比增长20.60%；销量0.62亿羽，同比增长39.55%，环比增长20.09%；均价4.21元/羽，同比增长2.70%，环比增长0.42%[15] - 民和股份：销售商品代鸡苗收入1.03亿元，同比增长53.10%，环比增长6.67%；销量0.30亿羽，同比增长65.22%，环比增长6.73%；均价3.47元/羽，同比下降7.34%，环比下降0.05%[15] - 养殖屠宰环节（2025年12月）： - 圣农发展：销售鸡肉收入13.85亿元，同比增长5.24%，环比增长9.14%；销量14.76万吨，同比增长14.24%，环比增长7.50%；均价9383.47元/吨，同比下降7.88%，环比增长1.52%[15] - 仙坛股份：销售鸡肉收入5.30亿元，同比增长17.56%，环比增长7.29%；销量5.51万吨，同比增长11.99%，环比下降4.01%；均价9612.22元/吨，同比增长4.97%，环比增长11.77%[15] - 深加工环节（2025年12月）： - 圣农发展：销售深加工鸡肉制品收入9.48亿元，同比增长50.24%，环比下降2.97%；销量4.92万吨，同比增长51.38%，环比下降6.11%；均价19268.29元/吨，同比下降0.76%，环比增长3.34%[15] - 仙坛股份：销售食品加工鸡肉产品收入0.58亿元，同比增长71.83%，环比下降8.28%；销量0.38万吨，同比增长65.22%，环比下降15.56%；均价15173.37元/吨，同比增长4.01%，环比增长8.62%[15] - 行业销量数据（2025年12月及累计）： - 商品代鸡苗：2025年第49-52周行业销售量为3.8亿羽，同比上升49.66%；2025年1-52周累计销售44.81亿羽，同比上升2%[21] - 圣农发展：鸡肉销量同比+14.24%，深加工鸡肉制品销量同比+51.38%[21] - 仙坛股份：鸡肉销量同比+11.99%，深加工鸡肉制品销量同比+65.22%[21] 投资建议总结 - 建议关注法国引种暂停可能造成的未来供给缺口，以及由此带来的行业景气度提升可能性[45] - 标的建议重点关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等[45] - 长期看好白羽肉鸡国产品种通过研发迭代提升市场份额的趋势[45]