停摆可能性与原因 - 美国政府于2026年1月底再度停摆的概率较高，市场押注概率已上升至近80%[6] - 停摆风险源于两党在国土安全部拨款及移民与海关执法局（ICE）执法改革上存在分歧，且国会需在1月底前完成12项支出法案的审议[6] - 民主党核心选民中支持废除ICE的比例高达77%，导致其在ICE改革议题上妥协空间较小[6][14] 潜在影响与风险 - 若停摆发生，其持续时长与冲击程度预计将弱于2025年10月创纪录的43天停摆[8] - 停摆可能导致美国劳工部非农就业数据及后续CPI等核心通胀数据发布延迟，增加市场决策难度[8] - 停摆可能扰乱美国财政部一般账户（TGA）在一季度报税季的季节性资金释放，削弱对美股等风险资产的流动性支撑[8][25] - 2025年10月政府停摆期间，美国财政部一般账户（TGA）余额大幅上升，直接削弱了银行体系流动性[8][21] 市场与政治背景 - 近期贵金属价格加速上行，可能是市场避险情绪升温的体现[8] - 美国政府反复停摆危机本质上是政治体系的程序性挑战，财政议题被用作两党争夺选民支持的政治筹码[8]