核心观点 - A股市场于报告日（2026年1月28日）探底回升，三大指数集体收涨，但个股跌多涨少，市场成交额较前一日显著缩量3532亿元至2.89万亿元 [1][3][5] - 报告认为短期市场或将继续围绕均线震荡调整，板块轮动加快，但春季行情仍有望延续，整体以结构性行情为主 [5] - 配置建议关注三条主线：低估值与盈利稳定双轮驱动的红利高股息资产估值重塑、建设现代化产业体系引领新质生产力的科技主线、建设强大国内市场背景下的扩内需主线 [5] 市场表现总结 - 指数表现：主要指数涨跌互现，其中科创50指数涨幅最大为1.51%，创业板指上涨0.71%，上证指数上涨0.18%，深证成指上涨0.09%，而沪深300指数微跌0.03%，北证50指数微跌0.05% [1] - 板块表现： - 涨幅居前行业：电子（+2.27%）、通信（+2.15%）、国防军工（+1.65%）、机械设备（+0.64%）、传媒（+0.48%）[2][3] - 跌幅居前行业：煤炭（-2.27%）、农林牧渔（-1.95%）、钢铁（-1.34%）、美容护理（-1.22%）、医药生物（-1.11%）[2][3] - 概念板块表现： - 涨幅居前概念：培育钻石（+3.31%）、汽车芯片（+3.26%）、国家大基金持股（+3.18%）、BC电池（+3.09%）、MCU芯片（+2.99%）[2][3] - 跌幅居前概念：动物疫苗（-2.76%）、禽流感（-2.03%）、煤炭概念（-1.99%）、养鸡（-1.97%）、粮食概念（-1.96%）[2][3] 盘面与资金分析 - 盘面特征：市场呈探底回升走势，早盘芯片产业链、贵金属、太空光伏、超硬材料概念活跃，而电池产业链概念股集体下挫，全市场超过3400只个股下跌 [3] - 资金面：沪深两市全天成交额2.89万亿元，较上个交易日缩量3532亿元 [5] - 技术面：上证指数在5日均线附近震荡反复，盘中一度跌破10日均线后回升，显示下方存在较强承接力 [5] 宏观与基本面数据 - 工业企业利润：2025年全国规模以上工业企业实现利润总额73982.0亿元，比上年增长0.6% [4] - 分所有制利润：国有控股企业利润总额20561.0亿元，下降3.9%；股份制企业利润总额55408.3亿元，下降0.1%；外商及港澳台投资企业利润总额17447.4亿元，增长4.2%；私营企业利润总额22810.6亿元，与上年持平 [4] - 总体评价：规模以上工业企业利润实现增长，工业新动能支撑作用明显，工业经济发展向新向优 [4] 后市展望与配置建议 - 短期判断：市场近期尾盘出现权重股巨额压单现象，释放降温信号，预计市场将从资金驱动急涨模式切换为业绩驱动慢牛轨道，短期指数或将继续围绕均线附近来回调整，板块轮动节奏加快 [5] - 中期展望：A股春季行情仍有望延续，整体或以结构性行情为主 [5] - 外部环境：美联储将于1月29日公布利率决议，市场预期保持利率不变的概率达97.2% [5] - 配置主线： 1. 低估值与盈利稳定双轮驱动的红利高股息资产估值重塑主线 [5] 2. 建设现代化产业体系引领新质生产力的科技主线 [5] 3. 建设强大国内市场背景下的扩内需主线 [5]