报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月27日棕榈油主力P2605收9238元/吨涨幅2.67%创三个月新高 核心驱动为供应收缩与需求回暖 中长期需警惕供应恢复压力 不同期货品种有不同走势和操作建议 [3] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油 - 1月27日棕榈油主力P2605收9238元/吨涨幅2.67% 盘中最高9248元/吨创三个月新高 [3] - 供应端马棕1月1 - 20日产量环比降14.43% 1月1 - 25日出口环比增7.97% - 9.97% 季节性减产叠加出口改善 库存去化加速 [3] - 需求端印度斋月备货启动 国内节前备货支撑消费 美国生柴政策利多预期提振植物油需求 [3] - 政策面印尼延续B40生物柴油政策 美国RVO终案落地前生柴需求预期稳定 对价格形成支撑 [3] - 中长期2 - 3月主产国或逐步进入增产周期 产量回升将影响库存去化节奏 原油价格波动等也会干扰价格走势 [3] - 操作上短期轻仓做多 若高位受阻可减仓观望 中长期密切跟踪MPOB月度数据及主产国产量恢复情况 灵活调整策略 [3] 股指期货 - 今日行情整体上探底回升 500、1000下午表现更好 50、300尾盘再次打压指数 整体处于高位震荡阶段 操作上高抛低吸为主 [5][6] 黄金 - 黄金震荡调整之后再次新高 波动率上升 有加速迹象 操作上以多为主 [10] 铁矿 - 随着西芒杜项目投产 供应宽松预期进一步发酵 需求端终端除出口尚有余温外 地产基建尚在寻底 内需支撑偏弱 [13][14] - 技术面上临近下方重要支撑 短期按震荡思路看待 [13] 玻璃 - 日融小幅增加 再度回到累库 主要驱动在于政策端刺激政策以及反内卷政策对于供给侧的出清 [18] - 技术面上日线收大阴线 短期按震荡思路看待 [17] 甲醇 - 甲醇期货近期呈现震荡偏强格局 短期驱动来自伊朗进口收缩预期 + 港口库存去化 中期受下游MTO利润低位 + 国内高开工压制 长期看成本支撑与进口恢复博弈 把握多的机会 [20] 纸浆 - 截至2026年1月22日 中国纸浆主流港口样本库存量206.8万吨 较上期累库5.4万吨 环比上涨2.7% 库存量在本周期继续呈累库走势 港口样本库存连续三周呈现累库走势 期货盘面近期呈弱势震荡走势 [22]