报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖：原糖价格跌破巴西乙醇折算价支撑，4月后巴西新榨季或下调甘蔗制糖比例，2月北半球收榨增产利空兑现后国际糖价可能反弹，国内进口糖源供应减少，糖价跌至低位短线往下空间有限，暂时观望 [4] - 棉花：中长期新年度种植面积调减且宏观预期向好，棉价有上涨空间，但短期涨幅大需消化，等待回调择机做多 [10] - 蛋白粕：受加拿大消息菜粕价格反弹，1月USDA报告数据小幅利空但总体平衡表好于上年度，国内大豆和豆粕库存环比下滑，价格可能筑底 [14] - 油脂：受加拿大消息和马棕油1月产量下滑带动价格上涨，国内三大油脂库存环比下滑，短期基本面向好，等待回调做多 [19] - 鸡蛋：节前备货带动近月合约偏强震荡，但供应充裕、需求预期将兑现，近月或震荡，关注反弹压力；远端产能见顶有向好预期，但过早有利润实现路径不确定，留意估值偏高抛压 [21] - 生猪：需求和惜售支撑现货短期下跌空间有限，但累库和节前供应释放使盘面提前走弱，上半年供压大，反弹后有抛空机会；产能去化有限，远端基本面改善空间下修，关注下方支撑 [24] 各品种行情资讯总结 白糖 - 周二郑州白糖期货价格震荡，5月合约收盘价5168元/吨，较上日跌4元/吨或0.08%；广西制糖集团报价5250 - 5320元/吨，较上日跌10元/吨 [2] - 2025年12月下半月巴西中南部压榨甘蔗217.1万吨，同比增26.60%，糖产量5.6万吨，同比减14.93%，甘蔗制糖比21.24%，较去年同期减11.28个百分点 [3] - 2025年12月我国进口食糖58万吨，同比增19万吨；2025年累计进口492万吨，同比增57万吨；2025/26榨季截至12月底累计进口177万吨，同比增31万吨；12月进口糖浆、预混粉合计6.97万吨，2025年累计进口118.88万吨 [3] - 截至2026年1月15日，印度全国糖产量达1590.9万吨，较去年同期的1304.4万吨增长近22%，仍在压榨糖厂数量从500家增至518家 [3] 棉花 - 周二郑州棉花期货价格偏弱震荡，5月合约收盘价14565元/吨，较前一日跌85元/吨或0.58%；中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报15953元/吨，较上日跌42元/吨 [6] - 截至1月24日巴西2025/26年度棉花种植率为60.6%，前一周为36.3%，上年同期为46.3%，五年均值为40.9% [7] - 2025年12月我国进口棉花18万吨，同比增4万吨；2025年累计进口108万吨，同比减156万吨 [7] - 截至1月23日当周，纺纱厂开机率为64.6%，环比持平，较去年同期增加26.1个百分点；全国棉花商业库存570万吨，同比增加46万吨 [7] - 1月预测2025/26年度全球产量为2600万吨，环比12月预测下调8万吨，较上年度增加20万吨；库存消费比62.63%，环比12月预测减少1.42个百分点，较上年度增加0.62个百分点 [7] - 1月预测美国产量303万吨，环比12月预测减少7.6万吨，出口预估维持不变，库存消费比30.43%，环比减少2.17个百分点；巴西产量预估持平为408万吨；印度产量下调11万吨至512万吨；中国产量上调22万吨至751万吨 [9] - 1月8日至1月15日当周，美国当前年度棉花出口销售9.73万吨，累计出口销售172万吨，同比减少16.6万吨；其中当周对中国出口0.33万吨，累计出口8.86万吨，同比减少7.21万吨 [9] 蛋白粕 - 周二蛋白粕期货价格震荡，豆粕5月合约收盘价2766元/吨，较上日跌3元/吨或0.11%；菜粕5月合约收盘价2271元/吨，较上日涨2元/吨或0.09% [12] - 东莞豆粕现货价报3120元/吨，较上日跌10元/吨；黄埔菜粕现货价报2470元/吨，较上日持平 [12] - 加拿大总理卡尼表示在特朗普威胁征收100%关税后，不计划与中国签署贸易协议 [13] - 1月8日至1月15日当周美国出口大豆245万吨，当前年度累计出口3303万吨；其中当周对中国出口130万吨，当前年度对中国累计出口942万吨 [13] - 1月16日至1月23日当周，国内样本大豆到港147万吨，环比前一周减少3万吨；样本大豆港口库存721万吨，环比前一周减少50万吨；样本油厂豆粕库存81万吨，环比前一周减少3万吨 [13] - 1月预测2025/26年度全球大豆产量为425.67百万吨，环比12月预测增加3.13百万吨，较上年度减少1.48百万吨；库存消费比为29.4%，环比12月增加0.39个百分点，较上年度减少0.44个百分点 [13] - 1月预测美国大豆产量为115.99百万吨，环比12月预测增加0.238百万吨，较上年度减少3.05百万吨；巴西产量为178百万吨，环比12月预测增加3百万吨，较上年度增加6.5百万吨；阿根廷产量为48.5百万吨，环比12月预测持平，较上年度减少2.6百万吨 [13] - 1月预测中，美国出口量环比12月预测小幅下调1.63百万吨至42.86百万吨 [13] 油脂 - 周二油脂期货价格有涨有跌，豆油5月合约收盘价8258元/吨，较上日涨32元/吨或0.39%；棕榈油5月合约收盘价9238元/吨，较上日涨146元/吨或1.61%；菜油5月合约收盘价9326元/吨，较上日跌19元/吨或0.2% [16] - 张家港一级豆油现货价报8740元/吨，较上日涨20元/吨；广东24度棕榈油现货价报9170元/吨，较上日涨140元/吨；江苏菜油现货价报10080元/吨，较上日涨130元/吨 [16] - 加拿大总理卡尼表示在特朗普威胁征收100%关税后，不计划与中国签署贸易协议 [16] - 马来西亚1月1 - 20日毛棕榈油产量较前一个月同期下降14.43% [16] - 1月16日至1月23日当周，国内样本数据三大油脂库存小幅下滑3万吨至195万吨 [18] - 美国政府计划在3月初敲定2026年生物燃料掺混配额 [18] - 印尼取消今年将生物柴油强制掺混比例提升至50%的计划，维持现行B40计划 [18] - 1月预估美国豆油消费13.2百万吨，环比12月预估减少0.249百万吨，较上年度增加1百万吨 [18] - 印度12月总的植物油进口为138万吨，环比11月增加20万吨 [18] 鸡蛋 - 昨日全国鸡蛋价格有稳有涨，主产区均价涨0.08元至3.92元/斤，黑山涨0.1元至3.6元/斤，馆陶涨0.11元至3.62元/斤，浠水涨0.07元至3.96元/斤，供应正常，市场整体消化尚可，多数地区业者仍存看涨情绪，预计短期多数上涨，少数走稳 [21][25] 生猪 - 昨日国内猪价普遍回落，河南均价落0.06元至13.18元/公斤，四川均价落0.1元至12.67元/公斤 [23] - 北方养殖端出栏积极性尚可，但低价区有惜售情绪，猪价跌幅或收窄；南方养殖端出栏积极，市场需求一般，供大于求，猪价或继续下滑 [23]