报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铂钯长期看多逻辑坚实，受宏观金融支撑与产业基本面共振驱动，短期虽震荡整理，但中长期上行趋势明确 [2] - 宏观层面，鲍威尔遭刑事起诉动摇美元信用，美债抛压加剧，全球去美元化进程提速，铂钯储备与避险配置价值提升；波兰央行购金计划落地，为贵金属板块提供支撑；美国通胀压力缓解、就业市场疲软，美联储降息预期升温，宽松流动性抬升铂钯估值；格陵兰岛地缘风险反复，为避险需求提供托底 [2] - 产业端，铂的上涨动力强劲，氢能产业带动刚需激增，汽车催化剂、首饰投资需求扩张，南非产能受限，储量稀缺形成供给支撑，绿色金属属性赋予战略溢价；钯虽受电动化冲击，但供应端由俄南主导且为伴生矿，扩产周期长，混动渗透率提升与严苛排放政策支撑需求韧性，现货紧平衡状态对价格形成托举，中长期随宏观情绪共振上行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂期货（pt2606、pt2608、pt2610）现价分别为705.70、703.00、703.80元，较前收盘价分别跌34.10、33.35、31.05元，涨跌幅分别为 -4.61%、 -4.53%、 -4.23%；持仓量均为11071，成交量分别为27584、818、390；现货升贴水分别为 -20、 -17.3、 -18.1 [1] - 钯期货（pd2606、pd2608、pd2610）现价分别为523.00、523.85、528.30元，较前收盘价分别跌11.10、12.20、9.70元，涨跌幅分别为 -2.08%、 -2.28%、 -1.80%；持仓量均为4214，成交量分别为12114、617、72；现货升贴水分别为 -40、 -40.85、 -45.3 [1] 现货市场 - 上海铂前收盘价685.70元/克，涨跌 -47.55元，涨跌幅 -0.065%；伦敦铂前收盘价2811.00美元/盎司，涨跌106.00美元，涨跌幅0.039%；周大福铂前收盘价1071.00元/克，涨跌 -67.00元，涨跌幅 -0.059%；老凤祥铂前收盘价1030.00元/克，涨跌0.00元，涨跌幅0.000%；中国钯前收盘价483.00元/克，涨跌 -21.00元，涨跌幅 -0.042%；俄罗斯钯前收盘价4828.91卢布/克，涨跌313.00卢布，涨跌幅0.069% [1] - 铂/钯现值1.42，前值2.26；上海铂/伦敦铂现值1.05，前值 -1.94；pt2608 - pt2606现值 -2.70，前值 -2.70；pt2610 - pt2606现值 -1.90，前值1.60；中国钯/俄罗斯钯现值1.09，前值 -0.73；pd2608 - pd2606现值0.85，前值0.60 [1] 库存情况 - NYMEX铂库存量现值665,188.25盎司，前值665,888.20盎司，增减 -699.9盎司；注册仓单现值338,089.85盎司，前值338,089.85盎司，增减0.0盎司；金交所铂成交额现值4,121.26万元，前值1,319.85万元，增减2801.4万元；成交量现值60.00千克，前值18.00千克，增减42.0千克 [1] - NYMEX钯库存量现值224,021.17盎司，前值216,266.31盎司，增减7754.9盎司；注册仓单现值145,047.57盎司，前值144,029.47盎司，增减1018.1盎司 [1] 相关衍生品 - 美元指数现值95.77，前值97.05，增减 -1.2781；标准普尔指数现值6,978.60，前值6,950.23，增减28.3700；美债收益现值4.24，前值4.22，增减0.0200；纳斯达克指数现值23,817.10，前值23,601.36，增减215.7435；道琼斯指数现值49,003.41，前值49,412.40，增减 -408.9900；美元兑人民币现值6.99，前值6.98，增减0.0015 [1] - 沪金2604现值1148.38，前收盘价1143.32，增减5.06；沪金2606现值1151.76，前收盘价1146.58，增减5.18；沪金2608现值1155.56，前收盘价1150.10，增减5.46；沪银2604现值28300.00，前收盘价27207.00，增减1093；沪银2606现值28230.00，前收盘价27189.00，增减1041；沪银2608现值28207.00，前收盘价27184.00，增减1023 [1] 宏观消息 - 特朗普可能本周宣布新任美联储主席人选，里克·里德尔成为热门人选，获提名概率从4%升至50%左右 [2] - 特朗普与北约秘书长就格陵兰岛问题达成协议框架，将不实施原定于2月1日生效的关税措施，美股拉升，现货白银跳水，欧盟领导人紧急峰会按计划举行 [2] - 美国贸易代表希望与中国进行另一轮潜在贸易谈判，外交部发言人称中美应落实两国元首共识 [2] - 中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，要求推动现代化支付体系高质量发展，加快建设人民币跨境支付体系，严格监管支付机构，做好优化支付服务工作，提升支付系统服务质效 [2]