报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种受不同因素影响呈现不同走势，部分品种短期震荡或偏强，部分品种有回调或下行压力，部分品种建议观望或短线交易 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 金属类 - 白银：美国消费者信心指数下降或影响市场风险偏好利空白银，外盘创新高收长上影线，建议管控风险，短期不过分看多，关注金银相互影响 [1] - 硅铁：市场供需双弱，基本面矛盾有限，但成交活跃度不佳压制盘面上行高度，短期价格跟随黑色板块运行 [3] - 铁矿石：近期供需结构环比转好，但需求回升慢制约矿价回升，考虑成材强势难持续及钢厂检修，预计矿价有回调空间，中线偏空 [3] - 螺纹钢：近期钢材需求萎缩，供需压力加大，库存累积，原燃料价格坚挺但期货下跌，市场预期偏空，弱需求高成本博弈下，短期钢价弱势震荡 [4] - 黄金：关税及地缘政治问题发酵，避险情绪支撑黄金，但短期或受美联储议息会议影响，需管控风险，关注地缘扰动 [6] - 铜：智利矿端“远期预期”与“即期现实”矛盾，供应端年内弹性有限，需求端处淡季高铜价抑制采购，市场情绪谨慎，铜价预计高位震荡等新驱动 [13] - 铝：海外铝产业投资项目落地慢难缓解当下矛盾，国内供应刚性，需求有韧性但社库压制价格，有色金属板块情绪降温，预计高位震荡 [13] 能源化工类 - 甲醇：国内开工高位，下游需求下降，港口库存累库，内地市场涨跌互现，港口基差偏强，预计短期震荡偏强 [1] - 原油：美伊紧张关系及美国冬季风暴影响生产和出口、哈萨克斯坦油田恢复慢提振油价，短期短线交易过渡 [8] - 纯碱：浮法玻璃开工和库存小幅上升，华东市场交投一般，国内纯碱市场弱稳调整，供应高位，下游观望，厂家库存高位下降，新产能投放压力大，需求偏弱，短期震荡运行 [9] - PVC：生产企业供应充裕，内需淡季，下游开工回升难持续，库存累积，出口签单放缓，原料支撑弱，预计短期价格承压震荡 [11] - PTA：年底终端需求转淡，织机开工下滑，部分聚酯企业检修，PTA工厂控产，社会库存去化，现货压力不大，绝对价格跟随成本运行，关注原油走势 [12] 农产品类 - 棕榈油：有减产及生柴预期支撑易涨难跌，但1月1 - 25日马棕出口环比下滑，库存压力大，加菜籽无法进口带动价格走强，短多继续持有 [5] - 豆粕：春节临近部分区域备货启动，油厂挺价推动现货价格上移，但油厂开机率高且面临巴西大豆供应压力，市场追高谨慎，连粕反弹幅度有限，建议观望 [6] - 生猪：昨日全国生猪价格下行，养殖端出栏恢复，标猪供应宽松，屠宰企业收购谨慎，短线价格难走高，区间震荡，下跌空间有限，操作建议观望 [4] 其他 - 长期国债：工业企业利润年度正增长表明经济复苏，长期利空债市，宏观审慎管控使资金面偏紧，债市上涨动力不足，震荡为主，关注股债跷跷板 [7] - 橡胶：国内橡胶累库至中性水平，下游需求偏弱，国内停割，海外向减产期过渡，整体宽幅震荡，短线交易 [12]