报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘风险与美元走弱推动下贵金属板块近期走强 但临近美联储议息会议部分资金获利了结致价格回调 [2] - 预计铂价和钯价均震荡偏强 [3][4] 根据相关目录分别总结 贵金属价格表现 - 截至2026年1月27日收盘 GFEX铂主力合约收盘价705.7元/克 跌幅-4.61%；GFEX钯主力合约收盘价为523元/克 跌幅-2.08% [2] 铂情况 - 主要逻辑：地缘政治与贸易摩擦、日元走强对美元汇率的下行压力对铂价有支撑 短期或延续震荡偏强走势 可择机低吸做多；但美联储议息会议、新任主席提名、关税预期等因素使短期不确定性仍存 需警惕价格波动加大风险；未来南非存在电力供应及极端天气风险 需求端处于结构性扩张阶段 汽车催化剂需求稳定 氢能产业是增长点 首饰和投资需求扩张 “降息+软着陆”组合将放大远期价格弹性 [3] - 展望：震荡偏强 [3] 钯情况 - 主要逻辑：除美元走弱与地缘扰动 供应端不确定性显著 美国商务部调查报告未发布 现货紧张支撑价格 短期或延续震荡偏强走势 可择机低吸做多 但需警惕价格短线波动风险；需求端有结构性压力 长期供需趋松 但短期现货紧缺叠加美联储进入降息周期 钯价底部有支撑 [4] - 展望：震荡偏强 [4] 中信期货商品指数 - 综合指数：商品指数2499.53 跌幅-0.14%；商品20指数2875.98 跌幅-0.12%；工业品指数2357.14 跌幅-0.54% [50] 有色金属指数 - 2026年1月27日有色金属指数2848.63 今日涨跌幅+0.65% 近5日涨跌幅+1.35% 近1月涨跌幅+6.43% 年初至今涨跌幅+6.06% [52]