报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石刚需仍存价格震荡；螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤、原木均为宽幅或区间震荡；动力煤供需趋于双弱，煤价企稳小幅探涨 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605收盘价788元/吨，涨3.5元，涨幅0.45%，持仓571053手，增加2878手；卡粉等进口矿和国产矿现货价格有不同程度上涨；基差和价差有变动，如基差（I2605，对超特）降0.2元 [4] - 1月LPR报价5年期以上和1年期均与上月持平 [4] - 趋势强度为0，呈中性 [4] 螺纹钢和热轧卷板 - 期货RB2605收盘价3126元/吨，跌25元，跌幅0.79%；HC2605收盘价3289元/吨，跌20元，跌幅0.60%；螺纹钢和热轧卷板多地现货价格有降；基差和价差有变动，如基差（RB2605）降3元 [6] - 1月中旬重点企业粗钢日产环比降0.9%，生铁日产环比增1.8%，钢材日产环比增3.0%；重点企业钢材库存环比等多维度增长；1月22日钢联数据显示螺纹产量增、热卷产量降等；1月中旬21个城市5大品种钢材社会库存环比降0.3%；必和必拓上半年铁矿石产量创新高且接受部分价格下调；1月19日包头包钢板材厂球罐爆炸；2025年12月我国进口钢材量和均价环比有变化，1 - 12月累计进口量同比降11.1%；商务部等对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [7][8][9] - 趋势强度均为0，呈中性 [9] 硅铁和锰硅 - 期货硅铁2603收盘价5604元，降24元；硅铁2605收盘价5586元，降36元；锰硅2603收盘价5780元，降8元；锰硅2605收盘价5818元，降10元；硅铁等现货价格有降；期现价差、近远月价差和跨品种价差均有变动，如硅铁（现货 - 03期货）降26元 [10] - 1月27日硅铁72和75多地有报价，硅锰6517北方报价降25元；青海地区1月硅铁企业开工率38%，较12月降5%，产量预计降0.53万吨；内蒙某硅锰厂新点火生产设备 [10][12] - 趋势强度均为0，呈中性 [12] 焦炭和焦煤 - 期货JM2605收盘价1116.5元/吨，跌43元，跌幅3.7%；J2605收盘价1668元/吨，跌51元，跌幅3.0%；焦煤和焦炭多地现货价格部分有降；基差和价差有变动，如基差JM2605（蒙5）增20元 [14] - 1月27日CCI冶金煤指数部分持平；1月27日炼焦煤线上竞拍挂牌量15.81万吨，流拍率32%，较昨日降12%，平均溢价31.18元/吨，成交价格整体呈跌势 [14] - 趋势强度均为0，呈中性 [17] 动力煤 - 产地、港口、海外价格及1月长协价格有不同表现，如大同南郊动力煤Q5500产地价格564元/吨，环比增2元 [18] - 1月27日港口市场稳中偏强，询货需求改善，港口库存下降，贸易商挺价意愿强，但部分人认为后期市场将平稳；主产区煤价小幅上涨，少数煤矿停产减产，站台及煤场补库需求释放；2025年12月全国原煤产量环比增2.40%，全年累计产量同比增1.2%；2025年12月全国进口煤炭5859.7万吨 [19] 原木 - 不同合约收盘价、成交量、持仓量有变动，如2603合约收盘价775.5元，日跌幅0.1%；不同规格原木现货价格大多持平，部分有涨幅，如3米辐射松木方（日照）涨1.7% [20] - 2025年12月中国RatingDog综合PMI录得51.3，较11月微升 [22] - 趋势强度为0，呈中性 [22]