报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 集运指数（欧线）呈震荡市，谨防地缘炒作反复；盘面短期易涨难跌，但现货价格下探或压制盘面炒作地缘情绪高度；不同合约有不同走势和投资策略[1][12] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，EC2602收盘价1717.5，日涨跌 -0.47%；EC2604收盘价1193.9，日涨跌 -0.11%；EC2606收盘价1442.2，日涨跌 -0.24%[1] - 运价指数方面，1月26日SCFIS欧洲航线指数1859.31点，周涨幅 -4.9%；美西航线指数1294.32点，周涨幅 -0.8%；SCFI欧洲航线1595美元/TEU，双周涨幅 -4.8%；美西航线2084美元/FEU，双周涨幅 -5.0%[1] - 即期欧线运价方面，不同承运人价格不同，如Maersk为1900美元/40'GP、1200美元/20'GP等[1] - 汇率方面，美元指数昨日价格95.76，美元兑离岸人民币6.95[1] 运力情况 - 中国 - 欧基周度和月度周均运力有变化，2026年2月周均运力从28.1下修至27.3万TEU/周，3月周均运力从29.5小幅上修至29.9万TEU/周[13] - 部分航线有调整，如达飞FAL1航线、长荣CES航线、PA联盟FE4航线、MSC LION航线等[13] 宏观新闻 - 美国被曝向以色列通报对伊朗行动准备进展，准备工作预计两周内完成，未来数月或有行动“机会窗口”，但美以官方未证实[11] - 哈马斯官员称已履行停火协议第一阶段所有条款等[11] 市场表现 - 昨日集运指数（欧线）维持震荡市，主力2604合约收于1193.9点，减仓3043手，跌幅0.11%；次主力2606合约收于1442.2点，增仓588手，跌幅0.24%[12] - 现货面马士基昨日开舱第7、8、9周欧基价格，上海 - 鹿特丹港开舱价位于19002100美元/FEU区间，环比下滑100美元/FEU[12] 即期运费与合约情况 - 即期运费方面，第4周FAK均值落在2600美元/FEU附近，第5周FAK中枢下滑250至2350美元/FEU附近[14] - 2602合约预计在17001750点缩量窄幅震荡[14] - 2604合约一季度面临光伏等产品抢运利好，但难扭转3 - 4月淡季供需弱平衡，本周跌价周期驱动偏空，中长期4月存GRI预期，策略上短期观望，中长期等待利多预期出净后逢高布空[15] - 2606合约中长期不确定性在于复航节奏，若6月来不及复航，是较好多配合约，预计中期震荡市，策略以宽幅震荡思路对待，轻仓博弈[15] - 2610合约基本面上方压力位参考2510合约交割结算价1161点，策略上空单酌情持有，关注伊朗地缘局势发展[15] 趋势强度 集运指数（欧线）趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数[16]