报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期震荡、中期强势、日内强势 建议观望 因高位波动加剧 短期资金获利了结意愿强 [1] - 铜短期震荡、中期强势、日内弱势 建议观望 因强预期弱现实 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 昨日夜盘纽约金银价格高位波动 白银尾盘快速拉升扭转颓势 纽约金拉升至5200美元关口 日内涨幅超2% [3] - 特朗普关于美元讲话使美元指数短线跳水 黄金白银明显走强 [3] - 近期日内快速下挫、波动加剧 是牛市中的技术性调整和情绪释放 中长期走势宏观逻辑未变 但短期波动风险显著增加 [3] 铜 - 昨夜铜价随贵金属跳水走弱 呈减仓下行态势 主力期价一度跌破10.1万关口后企稳回升 [5] - 1月以来贵金属和有色分化明显 贵金属持续上行 有色受产业牵制涨幅不明显 [5] - 随着铜价下挫接近10万关口 下游补库意愿或上升 02 - 03的月差有所反弹 [5]