报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期豆类期价内外盘走势或分化，豆粕期价短期跟随外盘波动，日内震荡偏强；棕榈油市场受市场情绪推动，在产业链供需边际改善驱动下，在油脂板块中表现偏强，短期在资金加持下保持偏强运行格局 [5][7] 根据相关目录分别总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [5] - 核心逻辑是美豆因市场预期中国增加巴西大豆进口规模致需求受抑制而下跌，虽出口检验量同比增 79%但年度累计量低于上年同期，国内春节备货需求支撑豆类价格，节前饲料企业提货使油厂库存压力减轻，盘面压榨利润修复使远月成交放量限制豆粕反弹空间，外盘受南美丰产压制，内盘依赖备货支撑 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为强势，参考观点为震荡偏强 [7] - 核心逻辑是马棕产量下滑、出口增加，供需边际改善缓解库存压力带动价格走强，印度取消部分豆油订单转向采购棕榈油提供需求支撑，国内棕榈油期价跟随外盘走强，市场情绪回暖，进口成本高企、买船有限使港口库存小幅去化，现货基差坚挺 [7]